著名的私募江暉總體上對經濟也比較悲觀。他認為，在投資上只有能選出可投資對象時才投資，否則就持有現金。

　　參加此次內部交流的八位投資領袖中，有六位對未來不看好，只有兩位相對樂觀。其中，兩位樂觀派都是出自公募，三位私募都是悲觀派。

　　“沒有開會之前，我覺得自己已經很悲觀了，可是和其他人碰到一起才發現我竟然是最樂觀的。”那位相對樂觀的投資總監對記者說。

　　鑒于對未來市場的悲觀，基金經理們在操作上表現的謹慎也就不難理解。

　　據稱，私募江暉當日曾坦言，只選出一個企業認為可以試著投投看，但好像也并沒有把握。

　　公募基金的投資總監對基金經理們的要求更是順勢而為，只要不落后就OK，不必做被棒子打的出頭鳥。

　　“4萬億的擴大內需計劃，確實超出了投資者的預期。”一位投資總監對記者稱。但是絕大多數基金公司仍在分析報告上指出，在經濟數據惡化的情況下，由短期內密集強力的拉動投資政策所促成的這波行情，將是謹慎的、迂回的。

　　正如巴菲特所說：“現在遠離麻煩，要比后來擺脫麻煩容易得多”。崇尚巴菲特的基金經理們正在用 “經濟滑坡”這個大概率事件，來排斥“股價暫時上漲”這樣的小概率事件。

　　艱難短跑與基金“菜鳥”的必然聯系

　　束縛公募的是業績排名，施壓私募的是客戶

　　除了對經濟大勢的悲觀預期，業績排名、專業程度等主客觀因素也是“基金經理第三天”現象的成因。

　　“束縛公募的是業績排名，令私募擔心的是客戶。”投資總監們達成共識。

　　“投資就像我們的人生一樣，最好只是自己和自己賽跑，會跑得很從容。如果看競爭對手，就會很累，成績也不一定好。”嘉實基金副總經理戴京焦對理財周報記者說。

　　在戴京焦看來，國外的共同基金也存在這種情況，做得好的大多是合伙人制。因為合伙人更能夠容忍基金經理們堅持自己的思想。

　　國內公募基金的狀況是，包括公司內部銷售，管理層、股東還有媒體等所有的人都盯著基金經理。每日的凈值、月度表現、季度表現等這些業績壓力導致基金經理們不得不短線操作。

　　“當然，我們的基金經理還是太年輕，他們都沒有經歷過經濟周期。”交銀施羅德投資總監李旭利在日前“理財周報·2008中國最受尊敬基金公司”頒獎典禮上表示。他認為這也是基金經理們現在“不專業化”操作的重要原因。

　　據好買理財中心統計，有披露年齡數據的基金經理平均年齡僅35.66歲。而在美國基金經理平均年齡在45歲左右。

　　“很多年輕基金經理們在牛市中表現也很好，憑著沖勁甚至超過前輩。但是，在弱市中就不行了。”以上投資總監稱。

　　比基金經理更差勁的是研究員的水平。按照以上投資總監的說法，估計有80%的研究員是跑在K線的后面，只有20%的研究員走在前面。

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