圖：華夏基金向四川茂縣捐贈價值25萬元的棉衣、電熱毯等御寒物資的儀式
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　　11月22日，華夏基金管理公司在京召開主題為“展望2009•蓄勢與期待”的年度投資報告會。國家統計局總經濟師姚景源、著名經濟學家華生、安信證券首席經濟學家高善文、全美華人金融學會會長湯曉東以及華夏基金投資研究核心成員華夏基金投資委員會主席、華夏大盤精選基金和華夏策略精選基金經理王亞偉、投資總監劉文動、固定收益總監楊愛斌、機構投資總監郭樹強分別就我國宏觀經濟形勢、股票和債券市場以及全球經濟前景和相應的投資策略進行了深入探討。

　　與會嘉賓均在會上做了精彩的發言。國家統計局總經濟師姚景源在會上做了“2009年國民經濟及國家宏觀經濟政策展望”演講。他詳細分析了當前經濟形勢的四個主要問題：經濟增長速度、通貨膨脹率、就業率和國際收支平衡，提出中國經濟應當有個健全的“消化吸收”過程。姚景源認為，在中央十大措施出臺后，通過擴大投資和消費等內需，將壓力轉為為經濟轉型的動力，最終能夠使中國經濟度過難關，再次振興起飛。著名經濟學家華生在題為“2009年中國資本市場解讀”中認為，目前中國證券市場處在一個大周期的調整時期，股票價格進入了一個估值相對合理的區域，開始進入一個開放的、全流通的、以價值投資為基礎的時代。對未來一年的中國資本市場將充滿不確定性，但長期一定會上漲。安信證券首席經濟學家高善文認為，我國出口和房地產市場均面臨嚴峻挑戰，消費信心不足，并從我國未來商品價格下降和積極財政政策兩方面分析了未來我國經濟的挑戰和機遇。此次參會的全美華人金融學會會長湯曉東根據自身在華爾街長期工作的經驗，通過分析美國金融危機起因和危機中金融公司案例，提出我國資本市場應當借鑒并改進意見，包括建立專業金融公司、減少系統性風險等建議。

　　接下來，華夏基金投研核心成員分別發言，提出對未來市場的看法和各自的投資策略。華夏基金投資總監劉文動表示，中國證券市場和宏觀經濟密切相關，而市場是現實和預期的博弈，中國證券市場最近一年的情況充分反映了這種博弈，而對市場的分析應當建立在自下而上和自上而下兩種方法的結合，這樣能夠全方位的對市場進行更有效和準確的判斷。在經濟周期中，需要注意存貨周期、企業資本開支周期和房地產周期這三個周期變動。劉文動認為，中國短期經濟增長不容易維持高增長的結構性因素：人口結構造成的高儲蓄率、收入分配差距導致較低的邊際消費傾向、社會保障體系不健全等。談到對未來證券市場的預期，他提出要密切關注經濟、貨幣和市場三個方面，當這些方面指標表現良好和健康的時候，市場將進入復蘇階段。

　　固定收益總監楊愛斌報告主題為“通貨再膨脹的風險和收益”。他從經濟周期循環的觀點出發，系統總結了2008年債券市場運行的特點。同時基于對未來市場的研究，他認為，2009年債券市場上漲空間有限，在投資策略方面，上半年在適度寬松的貨幣政策和物價回落的環境下，可以持有久期較長的組合，而下半年隨著貨幣政策效果的顯現，應控制風險。

　　機構投資總監郭樹強認為，2009年資本市場面臨適度寬松的貨幣政策、積極財政政策、企業高額存貨逐漸消耗等有利因素，但也存在經濟調整的長期性、上市公司業績下滑、大量企業經營困難以及失業等不利因素。為此，華夏基金機構投資策略為“嚴格控制風險、謹慎進行投資、把握可靠收益”。

　　最后，華夏基金投資委員會主席、華夏大盤精選基金和華夏策略基金經理王亞偉認為，影響股市的因素比較復雜。從宏觀經濟來看，中國要比美國相對樂觀，但目前影響股市的因素很多，因此明年的股市仍存在較大不確定性。在大類資產配置策略上，王亞偉認為，明年可以側重權益類投資，并且更靈活的控制倉位；關于倉位，王亞偉形象地說，適度的“中投”比較恰當。對于具體的投資方向需要特別謹慎，特別是對于短期熱炒的板塊。

　　在會議期間，華夏基金還舉行了向四川茂縣捐贈價值25萬元的棉衣、電熱毯等御寒物資的儀式，華夏基金執行副總裁滕天鳴在捐贈儀式上強調，華夏基金秉持“為信任奉獻回報”的宗旨，不僅要努力做好資產管理工作，更要承擔起企業公民的應盡責任，回饋社會。