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業績風險引發監管 陽光私募面臨洗牌
◆每經記者 鞏萬龍 發自深圳
近來，業績整體欠佳的陽光私募基金生存正在經受重大考驗。隨著私募業績下降，私募募資越來越難，部分私募基金延長募集期的情況頻頻出現。
讓步入困境的私募基金更加雪上加霜的是，日前，銀監會發文提示信托公司要規范私募證券類信托運作風險，信托公司應從重把關陽光私募機構。
私募發行過于“集中”
如果說公募基金對市場的預期較為悲觀，那么，主張價值投資的陽光私募完全可以說得上是“樂觀向上”，2500點下方私募機構發行數量與日俱增。最近兩個多月里，就有40只集合理財信托發行，90%以上為私募信托。
一個有趣的現實就是，市場再難堪負此種扎堆發行，私募信托發行延期現象頻頻出現。據記者統計，單就深國投下半年來發行的私募信托中，就有9家私募機構延期發行，甚至出現降低最低準入門檻，包括朱雀3期、尚雅5期、金中和1期、鑫麒麟、三羊卓越1期和寧博1期等。
上述延長募集的私募信托中，也存在不可抗力的影響。記者了解到，目前，“深國投·3期”延長募集僅是因為信托運作起點正好碰到周末。
事實上，面對A股調整幅度高達70%現狀，2008年成了陽光私募運作能力好壞的一個試金石。數據顯示，目前，深國投旗下就有三只私募信托凈值跌至30元，單位凈值50元的私募比比皆是。
監管層出手規范
作為銀行系統的信托公司，監管層對私募信托業績暴露出現的風險有所警覺。據權威媒體報道，本月初，銀監會下發的《中國銀監會辦公廳關于加強信托公司房地產、證券業務監管有關問題的通知》要求，信托公司要嚴格控制倉位，實時監控凈值及敞口風險，密切關注經濟形勢和證券市場的具體變化情況，及時調整投資策略。
對此，記者采訪深國投和平安信托，兩家公司均稱目前還沒有收到相關文件。
“運作權限完全在私募機構，資金安全由托管行控制，我們對私募機構的考察評價主要是過往業績，一般私募要在我們這里合作發信托，他們先做兩三個月時間的模擬操作，成立之后我們經常和私募溝通，詢問凈值劇烈波動風險。”深國投信托部相關人士向記者表示，目前信托公司沒有具體規定私募信托倉位。
搶客戶迎接“洗牌”
據了解，因客戶面向大資金或機構資金，目前的國內私募信托的募集渠道相對“狹小”，私募機構除自己“搞定”部分客戶，還會委托托管銀行和交易券商招攬高端客戶。
這樣一來，私募信托不僅在同行內爭搶客戶，而且在爭奪其他渠道的客戶。單以銀行渠道來說，面對高端客戶的理財產品魚目混雜，包括券商集合理財、公募基金、PE或pre(投資擬上市企業)，以及銀行和信托公司自家的理財產品。
近日，記者走訪了建行、工行、興業等多家銀行，發現部分銀行發行的私募產品中，私募股權信托不在少數，而且部分Pre-IPO產品承諾預期投資失敗回購手中的私募股份。
興業銀行深圳分行某支行，于本周一開始發行一款名為 “興業東方私募股權投資基金”，該基金的私募機構是深圳市東方現代產業投資管理有限公司，該公司由江湖 “猛人”闞治東和曾任上交所總經理的尉文淵掛帥。
建設銀行深圳分行也于近期發行一款私募股權基金，“乾元一號”第2期，因投資限期為4~6年，銷售相對受影響。
有私募業內人士分析認為，熊市中私募業績形成的口碑加劇行業洗牌，隨著投資業績分化，私募擴容時客戶爭奪激烈，這些因素必將使得私募業內優勝劣汰。
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