頻繁的申購和贖回

　　從炒房、炒股票到炒基金，雖然品種在不斷變化，但是用在這些本身應(yīng)該是投資的品種上的字眼卻是“炒”。稍有烹飪常識(shí)的人都知道，“炒”菜的原則一般是“短、平、快”，“炒”字運(yùn)用到投資上可能更多的只能成為投機(jī)，或者短期操作。“炒”基金的出現(xiàn)，一方面是個(gè)人投資者對(duì)基金缺乏了解，將股票型、積極配置型基金當(dāng)成股票在運(yùn)作，另一方面，各大基金咨詢機(jī)構(gòu)過于頻繁的基金排名也起了推波助瀾的負(fù)面作用。

　　那么，頻繁的申購、贖回基金究竟好不好呢？在美國，90%的投資者將養(yǎng)老作為投資共同基金的目的，基本上都是遵循長期持有的原則。國內(nèi)頻繁申購、贖回基金的波段操作，一方面成功的概率極低，更為嚴(yán)重的是大幅降低了投資的收益率。基金是一種中長期理財(cái)?shù)钠贩N，應(yīng)樹立長期投資的觀念。此外，頻繁申購、贖回所帶來的手續(xù)費(fèi)的成本也會(huì)消減長期投資的收益。

　　盲目追求高收益的基金產(chǎn)品

　　前兩年，基金動(dòng)輒就翻番的收益，吸引了一批又一批新的基金投資者。這批投資者比以往的基金投資者相比往往僅看到基金的高收益，對(duì)于基金的基礎(chǔ)知識(shí)、基金投資的風(fēng)險(xiǎn)度都缺乏應(yīng)有的認(rèn)識(shí)。

　　實(shí)際上，收益和風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是孿生兄弟，高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)高收益，低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)低收益，這是投資中的基本常識(shí)。具體到基金中，收益最高的股票型基金也是具有最大波動(dòng)性、最大風(fēng)險(xiǎn)的品種；而收益最低的貨幣型基金則風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)很小，收益也比較穩(wěn)定。部分投資者不區(qū)分基金類型而簡單攀比基金的收益率，然后抱怨平衡型、保本型，甚至貨幣基金、債券基金的收益太低。這樣的比較其實(shí)無異于讓自行車選手和賽車選車一起比速度，然后指責(zé)騎自行車的選手速度太慢。

　　投資者的年齡、收入、個(gè)人財(cái)富、對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的主觀態(tài)度、投入資金的多少等方面的差異，決定了不同的投資者具有不同的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。因而，對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的個(gè)人投資者應(yīng)選擇適合自己的基金品種：沒有最好的基金，只有最適合自己的基金組合。

　　對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)存在錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)

　　談到國內(nèi)基金投資者對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，大家可能都會(huì)想起那位買了基金再回到銀行去問基金利率是多少的老大爺。其實(shí)那是對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)的一種表現(xiàn)——不知道基金投資有風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)該說，2008年偏股型基金凈值的大幅下跌已經(jīng)給了個(gè)人投資者實(shí)際的感受和理論的認(rèn)識(shí)。

　　然而，即便是各大與基金相關(guān)的機(jī)構(gòu)在不斷地告訴投資者基金投資有風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)下，依然普遍存在著對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)：風(fēng)險(xiǎn)等于損失。目前，很多基金投資者都知道基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，卻簡單地認(rèn)為虧錢就是風(fēng)險(xiǎn)。那么什么是風(fēng)險(xiǎn)呢？風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)指的是投資結(jié)果的不確定性，包括三個(gè)方面：好結(jié)果的不確定性(盈利多少是不確定的)、壞結(jié)果的不確定性(虧損多少是不確定的)、還有好壞的不確定性(究竟未來是虧損還是盈利也是不確定的)。由定義可以看出，風(fēng)險(xiǎn)等于不確定性，不等于虧損。(本文由《股市動(dòng)態(tài)分析》雜志社趙迪提供)