新浪財經訊 2008年11月8日上午，由南方基金公司主辦的“南方基金彩虹行動——2008年中國基金投資者服務巡講活動”第十三站在成都新華國際酒店21層多功能廳舉行，新浪財經做圖文錄播，以下為英國施羅德總裁高潮生先生精彩觀點。

　　高潮生：對于從去年5月開始這場全球性的金融風暴，這場風暴大家可能還都記憶猶新，因為還沒有過去。很多人會問一個問題，為什么美國一個次貸，本身也不是一個很大的市場，大概在七八千億美元左右，為什么使全球市場發生這樣一個驚人的變化，同時逐漸在向實體經濟擴散，究竟什么原因導致這些情況的發生，尤其對中國的投資人，像在座的各位一樣，在這樣一個復雜多變的全球經濟環境之下，我們應該怎么樣決定自己的投資策略。

　　從去年5月份開始到現在仍然沒有完結這一場全球性的金融風暴，最開始大家覺得只不過一個次貸，在美國。大家慢慢看到從次貸危機衍生成金融風暴，從金融風暴現在慢慢開始，越來越明顯向實體經濟擴散，從美國的實體經濟向全球實體經濟蔓延，這場危機怎么形成的？應該說有很多復雜的原因在背后。今天我就想花很短的一段時間先跟大家講一些次貸危機怎么形成的。因為次貸這個東西本身在中國沒有，所以可能很多投資人對于什么叫次貸，什么叫次級房屋抵押貸款。為什么叫次級，很多人并不是很了解。如果你想了解整個事件發生的過程，你可以看到次貸危機其實不過是一個導火索，導火索的威力本身并不是很大，但是它一旦發生之后，可能引起整個市場性的紊亂。

　　什么？因為銀行是一個國家金融體系的核心。如果房地產市場如果下跌了之后，大家可以看到會發生什么樣的情況？銀行可能會有很多壞帳，這種壞帳最后的結果可能會威脅到銀行本身的正常運作，從這個角度來講，如果讓銀行一個人或者一個機構承擔這么大的風險，那么對于銀行系統本身的穩定性來講，應該是一個威脅。至少是一個潛在的威脅。因為房屋市場不可能永遠上漲的。第二是投資人和貸款人的割裂，什么意思呢？從投資人的角度來講，他們沒辦法直接投資于房地產的投資，為什么呢？因為你只能通過儲蓄者的形態來完成這個功能，作為儲蓄者你儲蓄到銀行。假設這個時候你不是儲蓄人，而是投資人的身份出現，這個時候你是沒有辦法參與到房屋抵押貸款這樣一項投資的。它的威脅是什么呢？它有違于金融市場的本質。什么是金融市場的本質？在座的各位可能都知道金融兩個字，其實金融兩個字是誰最先翻成中國的，我們不得而知，把英文翻譯成金融兩個字的人是非常聰明，我覺得是非常精妙的翻譯，因為金融兩個字，恰恰反映出了金融本身的實質，是什么呢？就是資金的融合、融匯和融集。什么叫資金的融合呢？因為從金融的角度來講，在社會上只有兩類人，也就是說金融只關心這兩類人，這兩類人是什么人呢？第一類是缺錢的人，他希望得到錢，希望融資，可能需要買房，可能是需要置業，可能需要建立新的企業等等。另一方面是什么人呢？是手里有錢，希望手里的錢增值的，我們把這類人叫做投資者。金融就是在這兩類不同的人之間建立橋梁，使他們溝通起來，你不是缺錢嗎？把有錢的人，把他手里的錢通過某些渠道或者某些產品借給這些需要錢的人，而這些投資人通過借錢得到他們的投資收益，這本身是金融核心。剛才我講到傳統模式中沒有這樣一個橋，為什么？投資人沒法直接參與到房屋抵押貸款當中。所以投資人只好把自己的身份調整一下，變成儲蓄者，然后把錢放在銀行當中，大家知道銀行給的利息實際上是十分有限的，并不滿足投資最初的目的。所以從這個角度來講，你如果只是停留在最傳統、最常規的這種模式上，實際上在投資人和房貸人之間，并沒有任何一座橋梁。所以二者的功能都無法實現，這是我們講傳統的模式固有的一種先天性的缺陷。