-新快報(bào)記者 高菲

　　在經(jīng)過(guò)近8個(gè)月等待后，云天化集團(tuán)下屬三家上市公司的資產(chǎn)重組方案終于亮相。而昨日復(fù)牌的三家相關(guān)上市公司一開(kāi)盤就被打至跌停。分析人士表示，該方案獲得通過(guò)的可能性較大，不過(guò)相關(guān)個(gè)股因?yàn)榫薮蟮难a(bǔ)跌壓力未來(lái)可能會(huì)繼續(xù)下跌。

　　換股合并只保留云天化

　　上周末，云天化集團(tuán)下屬三家公司云天化(600096)、*ST馬龍(600792)、云南鹽化(002053)同時(shí)發(fā)布公告，披露了涉及這三家公司的重大資產(chǎn)重組預(yù)案。根據(jù)相關(guān)方案，云天化將以換股方式吸收合并其控股股東云天化集團(tuán)的11家下屬公司，除*ST馬龍和云南鹽化2家上市公司外，還包括云天化國(guó)際、三環(huán)中化、天創(chuàng)科技、昆明馬龍、普陽(yáng)煤化工以及黃家坪水電等9家非上市公司。其中，每股*ST馬龍股份換0.35股云天化股份；每股云南鹽化股份換0.51股云天化股份。公司還將向馬龍產(chǎn)業(yè)和云南鹽化的異議股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格分別為19.67元/股、26.17元/股。另外，預(yù)計(jì)這9家公司評(píng)估凈值不超過(guò)90億元。而三家上市公司通過(guò)換股方式吸收合并后，將只保留云天化一家。

　　方案通過(guò)可能性較大

　　國(guó)泰君安認(rèn)為該方案獲得通過(guò)的可能性較大，但如果鹽化及馬龍的流通股股東以中小投資者為主，有可能會(huì)產(chǎn)生追求現(xiàn)金選擇權(quán)而產(chǎn)生非理性的投票行為，從而使資產(chǎn)重組方案失敗。

　　有分析人士認(rèn)為，本次重大資產(chǎn)重組完成后，新的云天化將形成化肥、有機(jī)化工、玻纖新材料、鹽及鹽化工、磷礦和磷礦采選、磷化工等六大業(yè)務(wù)板塊，擁有國(guó)內(nèi)外較為完整的營(yíng)銷體系和研發(fā)體系，使公司主業(yè)更加突出，從而成為中國(guó)最大的綜合化肥生產(chǎn)商之一。

　　18只基金賬面蒸發(fā)5.8億

　　昨日，云天化等三只個(gè)股復(fù)牌即暴跌，市場(chǎng)人士認(rèn)為這是在所難免。由于三家公司均是3月停牌，而經(jīng)過(guò)半年多的時(shí)間，A股市場(chǎng)已跌掉近半，而多數(shù)化工股也出現(xiàn)60%以上的跌幅。而且未來(lái)三只個(gè)股還面臨巨大的補(bǔ)跌壓力。

　　另?yè)?jù)基金三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，共有18只基金持有云天化共8823萬(wàn)股，占該股流通比例為41.98%。值得注意的是，該股前10大無(wú)限售條件股東中全是基金身影。其中，華商領(lǐng)先企業(yè)為第一大股東，持股1761萬(wàn)股，占該股流通股比例為8.38%。其次，博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)貳號(hào)持股1500萬(wàn)股，占該股流通股比例為7.14%。單就昨日而言，持有該股的18只基金賬面就蒸發(fā)近5.8億。

　　云天化重組大事記

　　2007年9月12日云天化發(fā)布澄清公告稱，控股股東云天化集團(tuán)有限責(zé)任公司3個(gè)月內(nèi)無(wú)借助公司整體上市的計(jì)劃。

　　2007年12月11日云天化宣布正在商討重大事項(xiàng)，公司股票停牌，*ST馬龍和云南鹽化也同期停牌。

　　2007年12月24日云天化表示前述重大事項(xiàng)條件尚不成熟，控股股東在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)對(duì)云天化無(wú)重大資產(chǎn)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等對(duì)公司股價(jià)具有重大影響的行為。相關(guān)三只個(gè)股同日復(fù)牌。

　　2008年3月24日云天化宣布正在籌劃有關(guān)重大資產(chǎn)重組事宜，*ST馬龍和云南鹽化同時(shí)停牌。

　　2008年11月8日云天化公布資產(chǎn)重組預(yù)案，云天化將吸收合并包括*ST馬龍和云南鹽化兩家上市公司在內(nèi)的11家公司，并以非公開(kāi)發(fā)行的方式實(shí)現(xiàn)云天化集團(tuán)主業(yè)整體上市。

　　2008年11月10日相關(guān)三只個(gè)股同日復(fù)牌。

基金名稱	股票 名稱	占基金 凈值比 (%)	2008-11-07 日基金估算 時(shí)的股價(jià)	未來(lái)基金可能出倉(cāng)的股價(jià)
				可能股價(jià) (1)—按 連續(xù) 6個(gè)跌停計(jì)算	對(duì)基金凈值影響 (%)	扣除申贖費(fèi)后 (%)	可能股價(jià) (2)—按 合理價(jià)格計(jì)算	對(duì)基金凈 值影響 (%)	扣除申贖費(fèi)后 (%)
華商領(lǐng)先企業(yè)	云天化	10.86	24.93	32.74	3.40	2.40	28.10	1.38	0.38
東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力	云天化	10.82	24.93	32.74	3.39	2.39	28.10	1.38	0.38
博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng) 2 號(hào)	云天化	7.37	24.93	32.74	2.31	1.31	28.10	0.94	-0.06
光大保德信紅利	云天化	7.15	24.93	32.74	2.24	1.24	28.10	0.91	-0.09
申萬(wàn)巴黎盛利精選	云天化	6.68	24.93	32.74	2.09	1.09	28.10	0.85	-0.15
寶盈策略增長(zhǎng)	云天化	4.59	24.93	32.74	1.44	0.44	28.10	0.58	-0.42
博時(shí)平衡配置	云天化	4.21	24.93	32.74	1.32	0.32	28.10	0.54	-0.46
申萬(wàn)巴黎新動(dòng)力	云天化	4.18	24.93	32.74	1.31	0.31	28.10	0.53	-0.47
申萬(wàn)巴黎新經(jīng)濟(jì)	云天化	3.93	24.93	32.74	1.23	0.23	28.10	0.50	-0.50
友邦華泰紅利 ETF	云天化	3.22	24.93	32.74	1.01	0.01	28.10	0.41	-0.59
嘉實(shí)主題精選	云天化	3.12	24.93	32.74	0.98	-0.02	28.10	0.40	-0.60
長(zhǎng)盛同智優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)	云天化	2.48	24.93	32.74	0.78	-0.22	28.10	0.32	-0.68
泰達(dá)荷銀效率優(yōu)選	云天化	2.46	24.93	32.74	0.77	-0.23	28.10	0.31	-0.69
光大保德信優(yōu)勢(shì)配置	云天化	2.22	24.93	32.74	0.70	-0.30	28.10	0.28	-0.72
富蘭克林國(guó)海中國(guó)收益	云天化	2.24	24.93	32.74	0.70	-0.30	28.10	0.28	-0.72
國(guó)投瑞銀核心企業(yè)	云天化	2.14	24.93	32.74	0.67	-0.33	28.10	0.27	-0.73
富國(guó)天源平衡	云天化	1.81	24.93	32.74	0.57	-0.43	28.10	0.23	-0.77
基金裕隆	云天化	1.74	24.93	32.74	0.55	-0.45	28.10	0.22	-0.78
申萬(wàn)巴黎盛利強(qiáng)化配置	云天化	0.97	24.93	32.74	0.30	-0.70	28.10	0.12	-0.88
國(guó)投瑞銀融華債券	云天化	0.46	24.93	32.74	0.14	-0.86	28.10	0.06	-0.94
金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本	云天化	0.249	24.93	32.74	0.08	-0.92	28.10	0.03	-0.97
東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力	云南鹽化	5.86	10.59	26.17	8.62	7.62	NA	NA	NA

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，好買基金研究中心

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