近期連續的降息政策催生了債券市場的紅火，投資者購買債券基金的欲望也不斷高漲。理財專家表示，從當前所處的經濟周期階段和通脹走勢看，在目前股票市場振蕩市況下，債券市場正面臨著良好的投資時機，也為債券型基金發展奠定了良好的基礎。

　　與股票市場的低迷不同，近期連續的降息政策催生了債券市場的紅火，投資者購買債券基金的欲望也不斷高漲。而實證研究也表明，股票市場與債券市場的走勢之間呈現出此消彼長的“蹺蹺板效應”。理財專家表示，從當前所處的經濟周期階段和通脹走勢看，在目前股票市場振蕩市況下，債券市場正面臨著良好的投資時機，也為債券型基金發展奠定了良好的基礎。

　　目前宏觀形勢鞏固債券市場牛市基礎

　　根據國際貨幣基金組織、世界銀行等權威機構預測，當前全球經濟放緩的趨勢已經形成，我國經濟增速放緩跡象也開始顯現，下半年通貨膨脹得到緩解的可能性較大，國內CPI已經開始出現高回落的跡象。

　　9月15日，中國人民銀行宣布同時下調存款準備金率和一年期貸款基準利率，進一步鞏固了債券市場的牛市基礎。近期，隨著各國央行紛紛聯手降息，中國人民銀行在近一個月內也連續下調存款準備金率和存貸款利率，從而向市場傳遞了貨幣政策趨于放松的信號。業內專家相信，目前貨幣政策目標已明顯轉向保增長，未來將進一步推出一系列保增長、防經濟下滑的“政策組合拳”。多數專家和市場人士均認為，我國已經進入降息周期，歐美大幅降息為我國進一步降息提供了基礎。與美國1%的基準利率相比，未來我國降息空間巨大。雖然近期債券市場的連續上漲帶來了調整壓力，但是宏觀環境轉折帶來的降息預期和避險資金的進入從中長期來看利好于債券市場。

　　債券市場具有較大的發展潛力和空間

　　從債市發展看，近年來我國債券市場發展速度驚人，債券市場規模迅速壯大。截至2007年底，我國債券市場存量已經超過12.3萬億元，其規模在亞洲僅次于日本。

　　但與美國等國際成熟債券市場相比，目前我國債券市場托管量僅約為銀行貸款規模的33%，而美國約為國內銀行貸款規模的5倍左右；并且我國債券市場品種相對較少，尤其是公司債市場還處于剛剛起步階段，與發達市場相比存在較大的差距。這也表明，我國債券市場仍具有較大的發展潛力和空間。

　　今年以來，在管理層的大力推動下，我國債券市場尤其是公司債券市場得到了長足的發展。證監會主席尚福林在年中證券期貨監管工作會議上提出，要大力發展債券市場，優化融資結構，擴大公司債市場規模。這表明管理層對公司債券市場日益重視，而且市場供需兩旺，公司債券迎來了難得的發展機遇。分析人士認為，隨著一系列的制度創新和產品創新，我國債券市場必將產生出眾多新的投資品種，從而大大提高債券市場的吸引力，為債券投資管理帶來更多的投資機會和盈利模式。

　　債券型基金成為低風險投資者投資首選

　　2008年以來，我國A股市場波動加劇，加之美國次貸危機的影響，包括A股市場在內的全球證券市場大幅下跌，多數投資者充分體驗了與股市高收益相伴而生的高風險，投資信心受到嚴重打擊，很多投資者轉而尋求風險較低、收益穩定的投資品種，而債券型基金正好為投資者規避全球金融危機帶來的系統性風險。

　　隨著證券市場不確定因素的增多和波動幅度不斷加大，低風險的債券基金越來越受到穩健型投資者的歡迎。有關數據顯示，今年以來，隨著全球股市的大幅下跌，無論是股票型基金還是QDII業績均低于預期，投資者對于低風險、固定收益類型的投資工具需求增加。在股票市場接連大幅下挫的背景下，債券市場依賴其較為穩定的收益和良好的抗跌性成為資金的避風港，而債券型基金則成為低風險偏好者和穩健型投資者的投資首選。

　　從不同類型基金歷年的業績表現看，債券型基金長期業績較為平穩。在2005年熊市環境中，偏股型基金平均業績為2.14%，而偏債型和純債型基金的平均收益率均超過8%；2008年這一特征更加明顯。即使在2006年、2007年牛市中，債券型基金也憑借新股申購以及適當投資股票二級市場獲得了平均20%左右的收益率，為投資者帶來了較好的收益。

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