證券時報記者 桂衍民

　　本報訊 與基金QDII、銀行QDII動輒30%甚至接近70%的浮虧相比，目前出海的唯一一只券商系QDII表現尚算出色。與此同時，由于QDII海外集體“嗆水”，這也讓券商系QDII出海步伐放緩，不管是監管層還是已具QDII資格的券商，均變得謹慎起來。

　　QDII出師不利

　　首只券商QDII———中金中華或許注定命運多舛。不僅在發售期就遭遇了“意料之中”的寒流，2月28日成立之后第一周公布的凈值就落到面值之下的0.987元，之后每次公布的凈值更多時候都在面值之下。截至10月31日，成立8個月零一天的中金中華QDII產品，每份凈值為0.768元。

　　盡管目前中金中華浮虧23.2%，但與基金QDII、銀行QDII凈值相比較，業績仍算不錯。據有關最新資料，部分基金QDII凈值已經跌至3毛左右。一年前躊躇滿志“出海”的銀行系、基金系QDII產品，近半數單位凈值已折損一半。

　　8個月23%的凈值損失，在多數券商資產管理人員看來，如此業績已算是很不錯了�！澳銢]看到現在那些基金QDII，那才叫慘呢，可不能貿然讓資金出海�！币晃回撠煯a品設計的資產管理人如此評價。

　　根據最初的銷售資料披露，中金中華QDII產品初始募集規模約40億美元，目標規模推廣期為300億份，存續期為375億份，存續期為10年。投資者認購該券商QDII的最低金額定為人民幣10萬元，追加參與的最低金額為人民幣1萬元。在股票配置比例上，該QDII產品對港股的投資最高額度可達85%，最低份額為25%。

　　根據中金公司最新公布的該產品三季報，中金中華截至今年9月底總份額已經減少約3.19億份，較成立時減少了14.24%。而隨著海外市場的波動，產品資產管理人也在三季度調整了資產組合，存放銀行的資金從二季度的約1.31億元增加至近1.9億元。

　　該計劃投資主辦人在三季報中稱，自成立以來，盡管中金中華凈值出現不斷下跌趨勢，但該集合計劃還是優于同期相關的指數表現，這源于中金中華對市場的謹慎態度和在市場混亂的情況下所采取的意在保護投資者本金的防御性投資戰略。報告還稱，該產品的股票倉位在第三季度內已進一步減至30%左右。

　　國內資金出海需謹慎

　　“我們早就拿到了QDII資格，產品設計方案也已經報到了監管部門，但一直沒回音。”光大證券資產管理部一位負責人表示。盡管申請遲遲沒獲批，但該負責人卻稱他們一點也不著急�！艾F在海外市場風險那么大，即使批了我們也不急著發行�！�

　　據了解，截至目前，國內共有9家證券公司獲得發行QDII的資格，但真正推出了QDII并成功發行的僅有中金公司，且僅有一款中金中華QDII產品。記者了解到，其他8家具備QDII資格的券商基本上都上報產品方案，但監管部門卻一直沒給出明確的回復�！肮芾韺涌赡苁浅鲇诤Ｍ馐袌鲲L險的考慮，對新產品審批比較謹慎�！鄙鲜鲐撠熑吮硎�。

　　“這個時候肯定不宜發QDII產品了，市場上已有QDII業績這么差，新產品即使發出來了恐怕也沒人去認購�！庇⒋笞C券研究所所長李大霄說。他認為，QDII出海受阻不是產品設計人的失誤，主要還是因為當前百年難遇的金融危機。

　　另一券商負責新產品設計的資產管理人士介紹，現在券商側重的都是債券、貨幣類產品的開發和設計。“從監管部門的態度上也可以看出，他們對這類產品也比較支持。”

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