⊙興業(yè)基金 李小天

　　沖入市場還是繼續(xù)保持冷靜？似乎每當大盤跌到一個新的低點都有人這樣拷問自己，尤其在“股神”巴菲特于10月17日在《紐約時報》上發(fā)布了一篇“入市宣言”后，就連最堅定的看空派可能都會有一絲動搖——現(xiàn)在是不是已經(jīng)到了要出手的時候？

　　響應(yīng)巴菲特的號召，還是置若罔聞？這是一個問題。畢竟我們在討論的是“股神”，是一個在50多年的投資經(jīng)歷中幾乎沒有哪年虧損的投資大師的建議。盡管持反對意見的人總是說他的某項新投資“這次”會失敗，但同時期沒有人的紀錄可以與巴菲特相媲美，嚴格地說，甚至沒人能夠接近他。

　　更重要的是，在過去的一年內(nèi)，似乎持有現(xiàn)金是最安全的避風(fēng)港，不過看起來沒有什么是絕對安全的，巴菲特告訴我們：今天有人對持有現(xiàn)金等價物感到很欣慰，他們不該如此；他們選擇了一種可怕的長期資產(chǎn)，這種資產(chǎn)實際上不會有任何回報，而且肯定會貶值。

　　那么，跟著巴菲特投資是不是就能安枕無憂呢？恐怕也不是這樣。實際上，就在上個周末，美股再創(chuàng)五年多來的新低，而媒體已經(jīng)開始盤算巴菲特在這次投資中虧了多少錢了。

　　問題在于，現(xiàn)在斷言巴菲特是正確還是錯誤或許還為時過早。雖然他承認自己正在買進股票，但卻強調(diào)自己并不知道未來一個月股市的漲跌。實際上，這似乎也是他從投資的最初就極力避免的，他堅持認為，一個人可以“預(yù)言”股市的漲跌，就好像一個人能夠預(yù)測到一只鳥飛離樹梢時它將從哪里飛走一樣，但那是一種猜測而非一種分析。

　　也許真相隱藏在這個小故事里：在羅杰·洛文斯坦寫的《沃倫·巴菲特傳》中曾經(jīng)提到，在1987年10月份的市場大崩潰中，巴菲特所有的損失達到了3億4200萬美元。但是這一數(shù)字顯然并未對巴菲特產(chǎn)生什么影響。他被形容為“可能是全美為數(shù)不多的沒有隨時關(guān)注經(jīng)濟崩潰的人之一�！敝挥幸淮危�他走進麥克·戈德博格的辦公室，平靜地告訴他伯克希爾該干什么，然后他回到了自己的辦公室。

　　毫無疑問，身經(jīng)百戰(zhàn)的巴菲特肯定有自己的理由，也肯定有著自己的風(fēng)險承受能力。對于那些厭惡風(fēng)險的投資者而言，實踐巴菲特的建議并不容易，也沒有必要。在他的名言“別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪”之前，他還有一條很重要的原則：永遠不要損失。追隨巴菲特，還是不？首先正視自己的風(fēng)險承受能力永遠都是明智的選擇。