三季報顯示，基金群體對“攀鋼系”套利并未引起廣泛關注

　　謝潞錦

　　三季報顯示，基金群體對“攀鋼系”套利并未引起廣泛關注。而面對這一今年熊市中少有的套利機會，素來在重組股上積極出擊的東方基金公司態(tài)度依然積極，旗下三只偏股型基金均有介入。

　　“攀鋼系”套利機會

　　“攀鋼系”個股包括攀鋼鋼釩(000629.SZ)、攀渝鈦業(yè)(000515.SZ)和長城股份(000569.SZ)。攀鋼系的重組方案，為這幾家公司提供了套利機會。

　　根據今年5月17日攀鋼鋼釩公告，公司擬向攀鋼集團等以9.59元/股發(fā)行股份，作為支付方式購買相關資產；擬通過換股方式吸收合并攀渝鈦業(yè)和長城股份，換股比例分別為1.78：1和0.82：1；擬由第三方鞍鋼集團提供現(xiàn)金選擇權，行使現(xiàn)金選擇權的攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)和長城股份股東，可分別以9.59元/股、14.14元/股和6.50元/股，將股票過戶給鞍鋼集團。

　　簡單而言，“攀鋼系”個股具有現(xiàn)金選擇權與換股雙重保障，下跌空間有限。在某種程度上，“攀鋼系”個股類似于債券，具備一定的期限和到期收益率，不同之處在于“到期日”尚未確定，因而具有更高的收益補償。

　　在整個第三季度，攀鋼鋼釩的股價一直在鞍鋼集團提供的9.59元“保底收購價”下方，在8月中旬，市場曾對重組產生質疑，攀鋼鋼釩的股價一度跌到6.25元。

　　不過，只要鞍鋼集團按計劃收購，套利空間便存在。隨著鞍鋼集團不斷增持攀鋼鋼釩股票和重組方案獲得證監(jiān)會的批準，攀鋼鋼釩股價現(xiàn)在已經回到9.30元附近。在熊市中，此種套利機會實屬難得。

　　東方基金態(tài)度積極

　　不過，上市公司三季度末十大流通股股東名單顯示，基金群體對于“攀鋼系”并沒有表示出過度的熱情，同時保險公司、證券公司等機構投資者卻態(tài)度積極。

　　比如，攀渝鈦業(yè)二季度末的十大流通股股東尚有基金鴻陽一席，但在三季度末，十流通股股東名單中已經不見基金蹤跡，東方證券則持有公司100.01萬股成為第五大流通股股東。

　　在長城股份三季度報告中，公司十大流通股股東沒有一席是基金所有，進入十大流通股股東名單的東方證券、中國人保則分別持有300萬股和231萬股。

　　相對而言，基金群體對于“攀鋼系”重組主角即攀鋼鋼釩還是抱以了一定的關注。在二季度末，攀鋼鋼釩十大流通股股東中有長城品牌優(yōu)選、融通深證100、東方精選、南方成份精選和嘉實300五只基金。另外，太保旗下兩個保險產品各持有2472.5萬股和1461.26萬股。在三季度末，仍然在十大流通股股東中保持席位的基金尚有長城品牌優(yōu)選、融通深證100和、嘉實300和東方精選四只基金，不過三季度報告顯示，部分基金和保險持股量已經出現(xiàn)明顯降低。

　　根據Wind統(tǒng)計，素有在重組股上積極出擊的東方基金公司旗下的3只基金在三季度末把攀鋼鋼釩列入十大重倉股名單，東方精選基金持有攀鋼鋼釩1380萬股、東方龍混合基金持有攀鋼鋼釩461.4萬股(上述兩只基金在二季度末便持有)、今年二季度末才成立的東方策略基金持有攀鋼鋼釩70萬股。

　　某基金公司人士稱，一般情況下，基金公司對于景氣度走低的行業(yè)往往采取“低配”策略，而且，通常情況下，基金為了控制自身的風險，往往不會主動大規(guī)模參與重組公司的“套利”，因此，基金群體在“攀鋼系”上布局甚少是在情理之中。

　　據這位業(yè)內人士提醒，由于攀鋼鋼釩仍是深圳市場上主要的權重股(截至上周末數(shù)據，攀鋼鋼釩流通市值位居深圳市場第6位)，因此，該股被指數(shù)基金看好也并太出乎意外。

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