□ 本報記者 閆錚

　　 天相投顧數據顯示7月1日到10月31日，已有26家基金公司旗下的38只股票型或偏股型基金出現了基金經理的變動，其中大成基金管理有限公司旗下基金的變動最多，就有三只基金入選。

　　 大成基金管理有限公司在接受《證券日報》記者采訪時表示，該公司基金投資決策由投資委員會決定，基金經理變動無礙基金的風格穩定性。

　　大成：經理變動與業績無關

　　 根據天相投顧的數據，7月1日到10月31日，共有26家基金公司的38只股票型及偏股型基金出現了基金經理的變動。其中只出不進的有15只基金，有11只基金只進不出，有12只基金有進有出。從類型來看，有25只基金屬于股票型，有13只基金屬于偏債型。從數量來看，大成基金管理有限公司入選的數量最多，有三只基金入選，分別為大成成長、大成創新、基金景福。有11家基金公司有2只基金入選，有13家基金公司有一只基金入選。

　　 基金經理的變動會不會影響到基金風格的一致性呢？大成基金管理有限公司在接受《證券日報》記者采訪時表示，首先對于大成旗下基金在此次排名中處于首位的問題，大成基金管理有限公司認為這并不能說明大成基金的基金經理變動很頻繁。大成旗下部分基金在今年僅調整了一次基金經理，與一些多次調整的基金相比，大成的調整頻率并不突出。此外，將統計區間劃定在7月1日到10月31日，僅用三季度以來的數據來評價，并不是很合適。其次，在統計中，大成創新基金的變動是只出不進，不同于標準意義上的基金經理變動。

　　 對于基金經理的流動是否影響大成旗下基金投資風格穩定性的問題，大成基金管理有限公司回應表示，在該公司范圍內，基金經理對基金投資風格的影響不強。大成基金管理有限公司在旗下基金的投資問題上，有專門的決策委員會，一般選股和配置比例由決策委員會決定。

　　 面對決策委員會決策是否會讓基金風格趨于同質化的問題，該公司表示，基金的個體差異由合同決定，決策委員會只是在大方向上進行選擇。

　　 另外，在談到大成創新由雙基金經理變為單基金經理時，大成基金管理有限公司表示，基金是單基金經理還是雙基金經理與業績無關，雙基金經理不見得能把利益最大化。

　　 值得注意的是，大成成長和大成創新的業績并不如人意。晨星中國數據顯示，截至10月31日，在最近一年開放式180余只股票型基金排名中，大成成長和大成創新的業績分別排在131和137。在好買基金研究中心三季度基金業績排名中，大成基金管理有限公司的這兩基金排在開放式股票型基金的后50名。

　　專家：

　　決策方式決定投研穩定性

　　 國信證券基金研究員楊濤在接受《證券日報》記者采訪時表示，從三季度的基金經理的變動情況來看，有很大一部分屬于從單基金經理轉變為雙基金，這樣能使基金投資保持一定的穩定性以及延續性。

　　 對于基金增加雙基金經理的現象，長城證券基金研究員閆紅在接受《證券日報》記者采訪時表示，在目前的市場狀態下，基金普遍業績表現不佳，其中股票型基金和偏股型基金表現比較明顯，另外由于股票型和偏股型基金本身數量較高，此類型出現基金經理變動的情況時有發生。人員的流動不利于基金投資策略的貫徹，因此，基金公司會選擇使用雙基金經理來弱化這種風險。

　　 對于基金經理的更迭、調動會否使影響基金投研風格的穩定性的問題，國泰君安基金研究員吳天宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，基金經理對一只基金的投研風格的影響能力，主要由基金的決策方式決定，不能簡單地看該基金是單基金經理還是多基金經理。有些基金在決策時主要由基金經理來做決定，這樣的基金投資風格受基金經理本人的因素較大；還有一部分基金的投資由基金公司的投資決策委員會來決定，這種情況下，基金經理的個人判斷對基金投資的影響較小，這樣的基金公司旗下基金是單基金經理還是多基金經理對基金的投資風格的影響并不大。對于基金的決策方式究竟是哪一種，目前還沒有詳細披露的要求，不過吳天宇表示，雖然此類信息沒有明確披露，但是從一個基金公司旗下基金業績的相似程度，能夠大致看出基金的決策方式。另外，看季度報告中基金經理的下季度投資策略和展望，有能看出寫端倪。

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