5000點上近八成的股票倉位，1900點下股票倉位卻只剩六成稍多，已低于上一輪熊市股指最低時的倉位。看看已跌得面目全非的大藍(lán)籌，年初5000點上依然積極唱多、做多的基金經(jīng)理們，如今2000點下的毫無作為令不少股民感覺難以理解。

　　據(jù)統(tǒng)計，在創(chuàng)新低的股票倉位下，基金手握2000億“重金”，糧草充足，手頭并非不寬余。但仔細(xì)分析一下基金的資產(chǎn)組合卻會發(fā)現(xiàn)，在過去一段時間里，基金并非不作為，但卻是在不看好股市的情況下，普遍采取了降低股市投資、將大把資金砸向債市的策略來降低自己的市場風(fēng)險。

　　基金倉位已低于上輪熊市

　　2008年9月26日，上證綜合指數(shù)收盤點位為2293.78點，59家基金公司旗下396只基金三季報顯示，全部可比基金的平均倉位為67.71%，已經(jīng)低于上一輪熊市股指最低時的倉位。

　　為何基金在大盤5000點高位上愿意以八成的倉位拿著股票，而在2000點附近卻將股票倉位降至2004年來的新低，手握2000億重金為何遲遲不見加倉？

　　基金對股市影響力趨弱

　　國都證券日前發(fā)表的最新研究報告指出，基金持股市值占比連續(xù)第四個季度下降，顯示基金對股市的影響力不斷趨弱。基金即使集體發(fā)力已難發(fā)揮之前的威力。

　　國金證券報告顯示，在系統(tǒng)風(fēng)險逐步加大的情況下，基金普遍采取了降低權(quán)益類資產(chǎn)投資、增加債券資產(chǎn)的手段來降低自己的市場風(fēng)險暴露。

　　而從保持低倉位以及高倉持現(xiàn)金的基金經(jīng)理們近期的觀點也不難看出這些基金經(jīng)理低位增倉意愿依然較低的原因。

　　“經(jīng)濟(jì)減速仍將繼續(xù)，國際市場的動蕩短期也不會消失。從全球的角度來看，本輪的調(diào)整可能是對原先非常有效的國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一次修正，修正會持續(xù)影響我們的投資行為。因此，在態(tài)勢明朗前，在整體上保持一份謹(jǐn)慎的態(tài)度仍是合適的。”華夏回報基金經(jīng)理的觀點較具代表性。 (吳倩)

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。