本報記者 敖虹

　　截至目前，全部基金都已陸續公布完2008年3季度報告。

　　10月27日，天相投顧發布報告顯示，通過比較基金今年三季度和二季度持有重倉股中地產股的增減變化情況，基金公司持有房地產業股票總市值減少14.97%，占基金凈值比例減少了0.12個百分點，由1.59%下降到1.47%，基金對房地產板塊的行業配置略減。

　　與二季度相比，在基金公司持有市值排名前18位的房地產股中，從持股數占總股本比例方面看，有7家公司的基金持有比例有所上升，其中金融街(000402)大幅增加了9.27個百分點，華僑城A(000069)、張江高科(600895)、招商地產(000024)、華發股份(600325)、保利地產(600048)5家公司的基金持有比例增幅在2.56%-6.84%之間，云南城投(600239)略增0.52個百分點。

　　但是，有6家公司的基金持有比例有所下降，其中萬科A(000002)、金地集團(600383)和浦東金橋(600639)3家公司基金持股比例減幅稍大，分別減少5.26、5.97、3.43個百分點。此外，有3家公司首次進入基金重倉股行列，分別是城投控股(600649)、萬業企業(600641)和福星股份(000926)。

　　報告還顯示，從持有地產股的基金數來比較，3季度末持有萬科A的基金仍最多，為47家。有6家公司的基金持有家數增加，其中金融街、保利地產、華僑城A和張江高科分別增加14、10、9和9家；有4家公司基金持有家數與2季報相比有所減少，其中萬科A的基金持有家數減少明顯，減少了25家。

　　天相投顧表示，地產股的持倉狀況表明基金對房地產行業的悲觀和謹慎態度仍未有改觀。但從以上數據的環比變化來看，基金對地產行業進一步減倉的意愿并不大。

　　天相投顧續稱，在對地產股保持低配的狀態下，基金偏向防御的策略較為明顯，除了金融街、張江高科這類周期性較弱的商業或工業地產公司得到增持之外，保利地產、華發股份、招商地產、華僑城A這類業績較為確定、受行業調整影響較小的行業龍頭也得到了基金的青睞。10月28日保利地產發布三季度報告，前三季度公司營業收入66.93億元，同比增長71.22%，其業績成為地產業三季報中的亮點。但同為行業龍頭的萬科A和金地集團卻遭到基金減持。天相投顧認為，原因在于萬科A較好的流動性使之成為對行業看淡基金的首選拋售標的，而金地集團則是融資受阻后使得部分基金擔心其資金問題。

　　不少分析師表示，10月22日出臺的住房消費政策的調整，對于提升購房者，尤其是剛性需求購房者的實際購買力和信心將有明顯作用，市場成交回暖值得期待。

　　天相投顧認為，對于具體公司來說，前期引領降價的公司受益明顯，萬科便是典型代表。此外，樓盤逆勢熱銷的保利地產、招商地產、金地集團等行業龍頭的經營情況也可能持續向好。在基金低配地產股的狀態下重新審視房地產行業的過程中，這些龍頭個股有望繼續演繹恢復性上漲行情。

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