◆每經記者 李娜 發自成都

　　今年以來，基金公司自購的浪潮風起云涌。這其中有出于護航新基金成功發行的需要，也有提振投資者信心的考慮。但從目前情形來看，上述兩種目的性極強的自購行為并未產生太大的實質性效果。世事難料，昨日，嘉實基金的一紙公告改變了市場對基金自購的一慣定性，并引發市場的諸多猜想。

　　昨日，嘉實基金發布公告稱，公司計劃動用1.5億元自有資金購買旗下的嘉實超短債基金。在股指再創新低的背景下，作為國內前十大基金公司之一的嘉實基金選擇在此敏感時刻出手旗下老債基，這背后隱藏著嘉實基金公司怎樣的想法呢？

　　嘉實巨資自購的兩大“疑點”

　　如果盤點今年以來的基金自購行為，在基金公司自購的品種選擇上，半數以上的基金公司選擇自購旗下偏股型基金。今年2月，南方基金出資2億元申購自家新基金南方盛元紅利，刷新了迄今為止的最大單筆自投金額，今年的自購風潮由此發端。此后，摩根士丹利華鑫、萬家、華商和匯添富等基金公司的自購接踵而至，市場上基金公司的自購旋風越刮越猛。

　　資料顯示，除去南方基金2億元申購新基金南方盛元紅利，此前就僅有華夏基金以1億元認購旗下新基金華夏希望債券。值得注意的是，這兩家基金公司都認購的新基金。

　　很顯然，與其他基金公司的自購行為相比，嘉實基金公司此次的自購行為有兩大看點：自購旗下老基金的金額居然高達1.5億元；將自購的標的瞄準到超短債基金。正是這兩大“疑點”的存在，引發了市場的諸多猜想。

　　自購債基更有安全邊際

　　有市場分析人士告訴記者，嘉實基金此舉或基于投資本金的安全考慮。今年以來，股指的大幅下挫，偏股型基金的凈值虧損嚴重，不少基金公司深陷泥潭。與偏股型基金的慘淡業績表現相比，債券型基金今年大放光彩，債基逆市走牛也使得投資債券型基金等低風險品種的基金公司不但實現了本金保值，還小有斬獲。

　　數據顯示，2008年最賺錢的前十只開放式基金全部為債券型基金。中信穩定雙利收益率高達6.1%，排名第一，即使是位居第十名的華夏債券C也有3.02%的收益。

　　另據記者粗略計算，基金自購被套確實非常普遍。虧損最為慘重的當屬摩根士丹利華鑫基金公司；今年年初，該基金公司拿出1000萬元申購自家旗下的大摩基礎。自打申購以來，該基金的凈值是屢屢遭受重創。截至本周二，該基金凈值已經下跌了67%,那么以此粗略計算，摩根士丹利華鑫基金公司在大摩基礎上虧損額已超過了670萬元。萬家基金自購的萬家公用凈值也是被腰斬。

　　彰顯嘉實基金后市投資態度？

　　對于嘉實基金公司選擇超短債來自購的出發點，安信證券分析師任瞳認為，嘉實在此時購買具備優勢的超短債基金，充分說明公司對未來市場依然很謹慎，并不樂觀。

　　任瞳的看法在嘉實基金三季報中得到了很好的印證。嘉實研究精選在三季報中指出，“今年第四季度，宏觀經濟對企業盈利的負面影響開始直接體現，整體上市公司基本面仍然乏善可陳。海外市場大幅震蕩后，會找到一個低位的均衡，情緒上的劇烈反應或許會過去。投資策略上，本基金仍然堅持精選個股，更多地關注風險，尋找安全邊際。”

　　有業內人士表示，近期以來，貨幣型基金的收益突然飆升，但從整體來看，今年貨幣型基金最高的年化收益率也只有3.15%，而嘉實超短債基金今年以來的收益率已超過了3.5%。去年，由于新股市場火爆，貨幣型基金收益率顯然要高一些，今年的新股市場現在已是無米下鍋，嘉實超短債的投資優勢將會有所顯現。

　　新聞鏈接

　　超短債基金，作為介于貨幣市場基金和短債基金之間的一種低風險產品，風險比短債基金低，而收益一般要高于貨幣市場基金。貨幣市場基金的久期小于或等于180天，普通中短債基金產品的久期小于或等于3年，而超短債基金的久期一般小于或等于1年，對利率變動的敏感性小于普通中短期債券基金。同時，超短債基金將基金資產分成核心資產與增強資產兩部分，將使得超短債基金在擁有高流動性的同時，預期收益超越貨幣市場基金，因此在國外被稱為“貨幣增強型基金”。

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