三季度資產管理報告顯示券商FOF三季度減持偏股基金

　　證券時報記者 朱景鋒

　　本報訊 近期光大陽光2號等6只券商FOF基金陸續公布三季度資產管理報告。季報顯示，券商FOF基金在三季度普遍采取減持偏股型基金以降低系統風險的策略應對市場調整，同時積極增持債券型基金以獲得超額收益�！�

　　由于倉位控制較好或者成功進行了波段操作，三季度FOF基金普遍較為抗跌。在滬深300指數下跌近20%的情況下，國信“金理財”經典組合、光大陽光2號、國泰君安君得益、華泰紫金2號、廣發理財四號、招商證券基金寶二期等FOF基金單位凈值分別僅下跌5.24%、5.52%、8.58%、10.61%、11.15%和13.46%，表現出良好的抗跌性。

　　靈活調整倉位和積極波段操作是國信“金理財”三季度獲取超額收益的主要手段。該FOF基金在季報中表示，在7月中旬以前，在低位配置了持地產股較多的ETF品種，并于高位全部進行清倉，實現了正收益的操作；7月中旬至7月底，在低位配置了持金融股較多的ETF品種，并于高位全部清倉，同樣獲得了正收益的操作。9月中旬，政府開始強力干預市場，該FOF基金認為市場存在由政策利好和政府資金為導向的交易性機會，再次參與市場。此次參與反彈，配置的主要是國有控股的大盤股和券商股；基金方面主要配置了進攻性較強的指數基金。三季末該FOF基金前十大重倉基金中有6只為指數基金，且基金投資集中度較高。

　　光大陽光2號整個三季度仍然延續以實際股票倉位30%左右的策略來應對市場，其偏股型基金(股票型+混合型)的持倉比重基本維持在40%—50%之間，債券型基金從16%提升到22%，貨幣型基金從4%提升到19%。該基金果斷地加倉債券型基金和流動性較高的貨幣基金，取得了較好的絕對收益。

　　華泰紫金2號三季度繼續謹慎操作，嚴格控制股票型基金持倉比例，適度增加債券型基金持倉比例，并利用指數基金進行了波段操作。季報顯示，該FOF基金一季末持有基金的比例為56.48%，比二季末下降12.44個百分點。但其前十大重倉基金全部為風險較高的偏股型基金。

　　在弱市中保持對低風險產品較高比例的配置是國泰君安君得益抗跌的主要原因，雖然基金投資比例達到91.87%，但其前十大重倉基金中有一半是債券型基金。廣發理財4號三季度大幅減少高倉位基金品種和指數型品種，主要保留低倉位基金品種，并增加穩定收益類基金品種，三季末基金投資比例為31.90%，環比下降近12個百分點。 其前五大重倉基金全部為債券型基金，而在二季末其前五大重倉基金全部為偏股型基金。

　　招商證券基金寶二期的倉位沒有大的調整，繼續保持高倉位運作，三季末其持有基金的比例達到83.07%，且其前十大重倉基金全部為高風險的偏股型基金，基金寶二期主要是針對部分基金持有較多停牌股票的風險，進行了結構調整和波段操作，較好地回避了基金估值調整的風險。

　　在市場不確定性不斷增長的情況下，各FOF基金經理對四季度的投資繼續表示謹慎。一位FOF投資經理認為，美國的次貸危機引發全球金融危機的加劇，全球股市在四季度仍有可能受到進一步的沖擊。在操作上繼續以經濟趨向來作為控制權益類倉位的準繩，在經濟下落周期，繼續以半倉以下的倉位來控制市值波動風險。

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