在2008年度余下的2個多月的時間里，那些在今年A股市場動蕩環境下處于領先地位的基金將如何操作呢？在三季度報告中，這部分基金已經提供了一些思路。

　　根據財匯資訊統計，截至上周末，在今年之前發行的224只偏股型基金之中，處于今年以來凈值增長前10位的基金依次是瑞福優先、華夏回報2號、基金興華、華夏大盤精選、華寶多策略增長、合豐成長、國投瑞銀景氣、基金豐和、基金安順和基金漢鼎。在這10只基金中，封閉式與開放式各居“半壁江山”，其中，名列第一的瑞福優先是一只創新封閉式基金。

　　個別基金試圖“加倉”

　　從上述基金的三季度報告中可以發現，盡管部分基金經理承認當前市場格局因各種因素影響而無法發生整體性變化，但他們已經開始著眼于明年投資進行主動性布局。值得一提的是，采取相對主動策略的往往是那些有豐富投資經驗的基金經理所掌舵的基金。

　　華夏大盤精選在三季度報告中稱，全流通和全球化引發中國股市估值體系全面調整，在舊體系被打破而新的均衡體系尚未建立之前，股市的系統風險難以把握，調整的總體格局也就難以改變。未來的均衡將是金融資本和產業資本、境內資本和境外資本共同參與、互相博弈的結果。投資策略上，該基金將在控制風險的基礎上著眼于為明年的投資布局，選擇未來成長性有望超出預期而估值合理的長線品種。

　　基金安順在三季報中表示，A股市場最壞的時期可能逐步過去，并處于寬幅震蕩筑底過程，許多優勢企業的投資機會正在凸現，該基金將逐步以中長期投資為目的買入優勢企業股票。

　　基金興華也認為，未來投資策略仍將以保護本金安全為第一要務，同時密切關注國際、國內的政治經濟形勢變化，爭取在合理的價格上增加股票投資的比例。

　　部分A股估值有吸引力

　　就選股方向上，這些基金不約而同地將目光集中在那些與宏觀經濟波動關聯度較小的資產方向上，并表示出，當大盤經歷了不斷下跌之后，部分A股的估值吸引力已經開始顯現。值得一提的是，相關基金報告中可以發現，科技、醫藥成為未來這些基金最為關心的兩大資產配置方向。

　　華寶多策略增長基金在三季度報告中稱，從第四季度以及明年上半年的角度看，投資邏輯和主線一是估值合理且成長確定的內需類公司，包括醫藥、食品等；二是科技類的公司，尤其是那些經過“大浪淘沙”依然產生穩定現金流的公司值得密切關注；三是那些產品價格被嚴重價格管制的行業和公司，例如目前的成品油價格、電力價格等，一旦價格放松，企業的盈利將會回歸到正常的軌道。

　　合豐成長則稱，綜合各種信息，相信圍繞民生的相關產業，在未來相當一段長的時間里都會保持穩定的需求。因此該基金將把民生作為未來主要的投資主題，并繼續看好諸如醫療和服務等相關產業。

　　基金漢鼎則認為，隨著宏觀經濟發展過程中不確定性因素逐步消除，以及擴張性經濟政策的運用，投資者對經濟發展的預期可能會向積極的方向演化，2008年第四季度的股票市場有望迎來溫和上揚的修復期。在具體投資品種的選擇方面，一些基本面良好的“錯殺”超跌股以及與宏觀經濟關聯度高的前期跌幅巨大的周期性股票可能有超出市場的表現。謝潞錦

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