文、表/本報記者崔群

　　中國人民銀行8日宣布下調存款準備金率和存貸款基準利率，“放水于池”。三季度表現并不太好的基金受此消息影響能否重整旗鼓？在目前這個敏感和艱難的時點上，投資者最適合買哪些基金？在投資策略上應作何調整？

　　接受記者采訪的專家表示，雙率下調對于穩定股票市場有積極作用，當下，投資者應抱持“現金為王，穩健為首”的主旨，投資風格趨向保守。在基金類型的選擇上，以債券型基金為主，尤其是純債、長債型，適當搭配貨幣型基金和保本型基金。股票基金的配置比例應控制在總投資資產的10%以內。另外，長期來看，封閉式基金具有投資機會，投資者可加以關注。

　　根據中國人民銀行8日決定，從10月15日起將下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，從昨日起下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。

　　諾亞財富投資理財規劃師陳曦認為，此次雙率下調是中國政府為保持經濟穩定增長而采取的調控手段之一。放在全球金融危機的背景下來看，并非中國的單獨行動，而是全球央行聯手阻擊金融危機。對于中國股市而言，無疑是一個利好政策。但從另一個角度來看，也透露出一個信息就是，目前的形勢也有可能走向更壞的方向。

　　因此，作為與股票市場同生同息的基金，在這一時期非常敏感。陳曦建議，投資者應在這一時期堅定抱持“現金為王，穩健為首”的保守投資態度。具體投資品種上，建議選擇純債、長債基金，適量配置貨幣型基金和保本型基金。

　　不同類型基金投資價值比拼

　　三季度債券型基金平均增長2.39％

　　“存貸款基準利率的下調將提升固定利率債券的相對收益，利好債券市場，債券型基金也會從中獲益。而在債券型基金中，最適于目前投資的是純債型基金。”陳曦說。

　　數據顯示，在上證綜指從6100多點下跌至2000點的過程中，跌幅為57%，同期，偏股型基金縮水嚴重。根據WIND數據統計，今年前三季度，286只偏股型基金平均跌幅達到41.04%。其中超過220只跌破面值，占總數七成以上。其中，56只基金凈值被腰斬，跌幅逾50%，占到總數的19.5%。

　　然而同期，大部分債券型基金都取得了正收益。三季度，57只債券型基金凈值加權平均增長2.39％。其中，純債基金收益率遠勝過偏債基金，中信雙利基金的凈值增長高達6.08%。

　　股票基金風險高配置宜在一成內

　　業內人士認為，A股未來走勢以及全球經濟今后發展的狀況尚不明朗，不排除后期仍有下跌的可能。因此，投資者應盡量避開股票型基金等風險性較高的投資品種。陳曦建議，這個比例應控制在5%~10%，“如果還有多余現金，可適量購買一些貨幣型基金和保本型基金。”

　　最新數據顯示，長信利息收益和華夏現金增利兩只貨幣型基金最近七日年化收益率分別達到6.181%和5.024%，高于其他品種的一般產品。而保本型基金會從兩個方面來保證投資者持有基金到期可以至少拿回本金：一方面，保本基金通過一種以保本為基礎的投資策略來保證基金的資產凈值在到期日能夠保持在本金之上；另一方面，保本基金會引入商業銀行、保險公司或其他的專業擔保機構對本金保證提供第三方的擔保，萬一到期的基金凈值低于本金，擔保方將保證投資者能夠拿回足額的本金。

　　需要提醒投資者的是，申購保本型基金需要注意保本期到期日，部分基金規定未持有到保本期的份額將不能享受到全部收回本金。

　　封閉式基金

　　折價加深長期看好

　　今年9月份以來，央行先后兩次降低貸款基準利率將使企業融資成本降低，從而促進市場恢復活躍。從行業來看，房地產等行業將會受益頗多。由于封閉式基金多數主要投資于大盤藍籌股票，目前大盤藍籌股票的估值普遍相對較低，這將為封閉式基金帶來投資機會。

　　陳曦認為，前期封閉式基金表現出較為良好的抗跌性，平均跌幅低于上證綜合指數，而且目前折價率較為合理，是比較好的投資工具。

　　另一方面，封基的發行供應減少，同時許多封基轉化為開基，這對封基的折價和溢價均會產生影響，目前的封基具有一定套利空間。

　　國金證券投資策略報告指出，近期長剩余期限的封閉式基金折價進一步加深，半數基金折價在30％以上。在平均剩余存續期僅為6年的情況下，目前折價率水平下長剩余期限封閉式基金具有一定的投資價值。