每經記者 鞏萬龍 發自深圳

　　美國7000億救市法案沒能刺激美股走強，道瓊斯指數跌破萬點大關；而被譽為大利好的融資融券終究沒能讓重傷的A股出現好轉，在大盤跌至2200點下方之后，市場依然萎靡不振。

　　但是，這絲毫不能影響看多者的增倉熱情。經過“9·19”反彈，公募基金等大機構用上百億資金抄底加倉，在大多數私募基金處于冷靜中略顯躁動的時候，從容投資的呂俊和曉陽投資的楊駿率先重圍，旗下信托凈值出現大幅增長。

　　呂俊、楊駿反彈中冒尖

　　近日，記者調閱深國投和平安信托披露數據發現，大部分私募凈值出現止跌跡象。尤其是“9·19”反彈以來，部分私募凈值漲勢著實令人驚喜。

　　據平安信托顯示，呂俊掌管的“從容”系列凈值漲幅可觀，“從容三期”上漲4.47%，從容二期和一期分別上漲2.74%和2.4%。而在整個8月份股指暴跌之時，呂俊系列三只私募產品凈值幾乎“趴”著不動，這與二季度凈值大幅波動形成鮮明對比。

　　截至上月底，成立于今年7月18日的 “從容三期”已經收復失地，單位凈值從9月12日下跌4.25%后站在發行面值100元上方，微漲0.03%。其實，“從容三期”在“9·19”反彈之前，凈值虧損也大約只有5%以內，而在這兩個月時間，兩市藍籌股幾乎經歷了再次暴跌，這意味著“從容三期”倉位相當輕。

　　與此同時，著名私募楊駿旗下的曉陽系列也大有所為。平安信托數據顯示，“9·19”反彈之后曉陽一期上漲9.81%，曉陽二期和三期分別上漲9.4%和9.3%。事實上，楊駿掌管的這三只私募基金在8月份受到股指暴跌壓制，三只信托凈值均下滑大約27%。從以上數據可以看出，曉陽系列信托如此相似的凈值漲跌表現說明該系列信托倉位和重倉股極為相似，操作風格基本相同。

　　新私募基金搶跑

　　有趣的是，對于3000點下方成立的新私募，因為倉位控制和個股選擇不同，私募信托凈值差異非常大。

　　深國投數據顯示，截至9月20日，李馳的“同威一期”成立兩月累計下跌20%，成立三月有余的“普邦聚富”下跌6%左右。9月初成立的上海重陽投資管理公司旗下的“重陽一期”相當搶眼，凈值一月上漲7.19%，其極有可能借助“9·19”反彈博取良好收益。此外，一直倉位較輕的“深國投·博頤精選”凈值在9月漲幅為6.6%，上海私募李振寧旗下的“睿信”系列、朱南松旗下的證大一期和二期同樣有不俗表現。

　　有市場分析人士認為，在 “9·19”反彈中，部分前期輕倉的私募基金遭受了8月洗禮，1800點附近畢竟離底部更近了一步，這些私募可能會借助反彈加倉將單位凈值做到面值以上，以此保證本金安全。

　　市場處于轉折點？

　　目前撲朔迷離的行情走勢和動蕩的市場環境讓每個私募基金掌舵人費盡腦筋。

　　對此，上海私募——隆圣投資管理公司的掌門人王貴文，這位原嘉實主題精選基金經理顯得無奈許多。

　　“自4000點始我開始看多市場，到現在是2300多點，從目前看顯然是看早了，看錯了。可是如果我們把時間稍微拉長一些，你若堅持能成為最后一個多頭，你一定獲得成功，而若是現在減倉或清倉離場，最終是否能彌補損失或取得收益就要兩說了，因為減倉或者清倉離場后，你是否敢于再加倉操作，或者何時選擇加倉對你來說就是更困難的選擇了，一旦操作步驟被打亂，甚至損失更大。”王貴文近日在給投資者的一封信中表示，每個人能否抗得住資產的波動帶來的巨大痛苦需要信念和信心。

　　“現在市場已經見底，管理層在貨幣政策和財政政策上都要有所作為，可以出的牌很多，宏觀經濟基本面轉好需要1至2年時間，股市需要轉好也需要時間。”上海某著名私募經理這樣告訴記者。

　　該私募經理表示，他們還在不斷加倉，要做在熊市賺錢的人，你就必須買股票，巴菲特1973年的時候就是這樣，未來在內需上的農業、消費、醫藥、鐵路等行業都可能在五年后實現大發展。