□本報記者 朱茵

　　“我們最近也在考慮發行新的產品。”一家私募基金的老總表示，8月份以來，一些陽光私募基金逆勢開始了密集發行。據統計，百余只信托類私募證券投資基金在今年大盤走弱的過程中取得了平均超越公募基金的業績。業績支撐成為陽光私募熊市擴張的利器。

　　震蕩市況下平均業績超公募

　　上海朱雀投資發展中心總經理李華輪介紹，目前該公司正在籌劃第三只產品發售。旗下朱雀1期和2期兩期信托產品于上證指數5300點開始成立，目前運作平穩，在同期大盤連續下跌的市場情況下，下跌幅度僅為5.13%和5.38%。

　　今年私募基金的虧損幅度多數在20％至30%左右，低于大盤跌幅，也遠遠低于公募基金的平均跌幅。按照國金的數據統計，上個月以來38只證券投資類私募基金產品平均月收益率為負4.96%，有兩只產品凈值出現略微上漲。凈值出現下跌的產品相對市場也表現出較強的抗跌性，47%的產品跌幅在2%以內。平安啟明星等16個產品凈值表現超越同期上證綜指10%以上。

　　從累計凈值來看，表現比較好、甚至仍舊是正收益的產品，一般是今年以來發行并實行空倉或者打新股策略的產品，包括星石系列信托、武當系列、中信匯利優選等。還有一些是成立時間較早的產品，依靠累計盈利來抵御“災年”的。

　　不過，大盤腰斬，也有一些陽光私募陷入“顆粒無收”的生存困境，更有兩家私募不得不清盤。

　　熊市擴張牛市掙錢

　　今年8月份以來，僅僅通過深國投募集的就有近10只產品，此外，平安信托、北方信托、中融國際信托、廈門國際信托、云南信托等也有8、9只產品發行。過去陽光私募扎堆深國投，現在越來越多的信托公司認識到私募基金的增長潛力，也在不斷改進機制，與私募投資經理合作推出產品。

　　“現在發行產品雖然不是很好的時機，但如果在這個時間投資運作，未來取得良好收益的可能性更大”，一家信托公司的負責人表示，這也是他積極響應私募基金的發行需求，主動開始為這些私募產品營銷的原因。趙丹陽最初的1000萬經歷三年之后增長了100倍，如果能夠經歷這輪熊市而發展起來的私募基金，規模增長至少也 將在5—10倍了。

　　“目前市場基本化解了股票的資產價格泡沫，之所以還在跌，是正在不斷消化經濟變化和市場悲觀情緒。”李華輪認為，“現在是選擇公司的時候了。”據悉，不少私募基金都在重提價值投資，他們對于市場的看法往往和公募基金不盡相同，有些私募經理表示正在挑選股票，等待合適的市場時機。

　　競爭日趨激烈

　　上海一位私募基金老總表示。“目前是時候考慮私募基金的長遠生存之路了。”在他看來，陽光私募該做的事情不是簡單炒股票，而是投資好企業。因此，他更愿意選擇那些具有實力的產業投資者，他們本身在自己的行業領域具有優勢，在對金融投資的選擇上更可以從實業家的角度去把握，對私募基金本身也有益處。在他的團隊內，貫徹的是：精細研究、確定投資、敏感勤進的工作方法。

　　私募基金的掌舵人背景一般可分為兩類，一類是有著豐富的投資管理經驗的投資經理，一類則是草根民間高手。“從略長的統計時間來看，那些具有長期公募基金管理經驗的優秀投資經理的業績會勝出。”有數據分析員指出。追求絕對收益的目標使得他們面臨比公募基金經理更大的生存壓力，但市場的嚴酷考驗也常常使得一些私募經理如流星般隕落。“私募基金的投資群體和公募基金不同，投資者更多看管理人的投資理念、投資背景和業績，投資人更謹慎，私募之間的競爭也會越來越激烈。”