新浪財經(jīng)訊 2008年9月20日上午，由南方基金公司主辦的“南方基金彩虹行動——2008年中國基金投資者服務(wù)巡講活動”第十站在西安市長安城堡大酒店一樓永寧殿舉行，新浪財經(jīng)做圖文直播，以下為英國施羅德中國區(qū)總裁高潮生精彩觀點。

　　高潮生：保本基金在中國叫保本基金，在國外有三個不同的名字，第一個叫資本保護基金，第二個叫資本確保基金，第三個叫本金保護基金，實際上不同基金公司，可能會用不同得名稱，但是最核心的部分就是你投資的本金在一個確定的日起之內(nèi)，就是到期之前，到期日那一天可以得到保證的。那么保本基金的定義是什么？跟債券積基金相比最根本的區(qū)別是什么？可以用這樣幾句話加以概括，第一個是在一定的投資期限內(nèi)，通過投資低風險的固定收益率債券為投資者提供一定比例的本金保護。同時又通過投資一些高收益的金融工具為投資者提供額外的收益回報。那么基金公司保證投資者在產(chǎn)品期滿時取得本金的某一個百分比，比如百分點，實際上這些話概括了很多的意義，第一個是在一定的投資期限內(nèi)，并不是永遠的，而是在一個特定的投資期限內(nèi)，第二個是怎么提供本金的保本，是投資債券類證券實現(xiàn)這個，而不是在這一水平內(nèi)，同時它還在做什么事情呢？它還通過投資一些高收益的金融工具為投資人提供額外的收益回報，基金公司保證投資人在期滿取得以后取得百分比，國外有的是保80%，有的保90%都是不一樣的，如果你保的越高，你獲得的額外收益越低，保本基金主要的特點是什么，第一個是保護本金，持有基金到期之內(nèi)可以得到保護，第二條有增值的潛力，通過投資股票有額外的收益，同時這個上不封頂，取決于股票市場的表現(xiàn)怎么樣，第三點有一個時間成本，基金保本期如果沒有到的話，你不會提高本金的保護，所以你必須持有基金在相當長的時間內(nèi)，直到這個產(chǎn)品到期，到那個時候可以得到保護，所以投資人要有一定的時間成本，其實還有第四個特點，南方要發(fā)出一個新的，所以這個不再存在了，就是半封閉性，就是這個基金雖然是一個開放式基金，但是保本的時候，只在你的申購期間可以買這個基金，申購期一旦完成你沒有機會再去買這個基金了，所以這個屬于半封閉性，但是據(jù)捉所知他們在10月7號將改變這個模式，不再是半封閉了，真正變成開放式的保本基金，跟國外的保本基金是完全一樣的，那么保本基金運作原理是什么呢？

　　第一個是固定收益投資，第二個是股票投資達到增值的目的，最關(guān)鍵的部分是什么？保本基金提出這樣一個理念，你拿多少錢去投資股票？怎么樣保證保本？回答是這樣的，你只有把你本金之外賺到的錢才去投資股票。所以這樣保證你產(chǎn)品到期的時候，你能夠兌現(xiàn)保本的承諾，你賺到的錢才去投資股票，這實際上是保本基金最核心的一個理念。

　　保本基金最適合熊市的時候投資，那么2000年大家都知道是高科技泡沫破滅之前，在香港市場只有3%的人去買這個基金。但是到2001年高科技股票破滅以后，有91%的錢去買保本基金，你想僅僅一年之差，對于保本基金的投資額從3%變成91%，最明顯就熊市的到來使很多投資人認為保本在當前市場情況下最為首要的投資。我剛才講中國有五只保本基金，如何選擇保本基金，是不是所有的保本基金都完全一樣呢？答案是否定的，究竟考慮哪一些因素？就是應該考慮哪一些指標來決定自己選擇什么樣的保本資金呢？第一要知道保本基金的期限不同，有的是兩年，有的是三年，有的是連續(xù)性的，有的是半封閉性的，第二個保本的比例不同，有的是保一塊錢，有的可能保90%等等，就是保本率是不一樣的，在中國現(xiàn)在基本上還是比較一致的，保本都是百分之百�；蛘邘缀跏前俜种�百，當然隨著市場的不斷發(fā)展，可能在不遠的未來有可能看到保本有90、85%，第三資產(chǎn)配置不同，我們叫參與率，參與什么東西？參與股票市場，也就是說資產(chǎn)配比不一樣，有的可能在股票投資中的比重比較大，有的保本基金比重比較小，區(qū)別在什么地方？在于它的投資資金在做戰(zhàn)略性的資產(chǎn)配置，所以作為投資人來講的話，你要知道你的投資經(jīng)理究竟擅長什么，在他確定保本基金投資策略的時候，他在股市之間的匹配到底是什么樣的，你投資股票也好，債券也好，投資什么樣的股票、什么什么的債券也影響基金。還有擔保機構(gòu)也不一樣，既然是保本一定要有一個擔保人，確實保證到期的時候能夠提供本金的擔保，這個任務(wù)是由誰來完成的，就是誰來做這個，大家可能都知道。所以現(xiàn)在很多人提出，如果擔保人都倒閉的話，那么誰來擔保他呢，現(xiàn)在華恩基金說會作為擔保人，如果他無法再作為基金的擔保人，那么我承擔起他的責任，所以從擔保機構(gòu)來講是不一樣的，因為投資配置不一樣，管理方式不一樣，雖然大家都叫保本基金，但是你看它的業(yè)績表現(xiàn)，無論是今年以來還是歷史都是大不相同的，根本原因就是剛才講的主要的因素。