長期停牌股票公允價值估算方法明確

　　本報記者 侯捷寧

　　針對近期市場的變化情況和基金管理公司執(zhí)行新準(zhǔn)則中存在的有關(guān)公允價值認(rèn)定和計量方面的問題，中國證監(jiān)會12日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，并自發(fā)布之日起實施�！兑庖姟穼�基金估值業(yè)務(wù)，特別是長期停牌股票等沒有市價的投資品種的估值等問題作了進(jìn)一步規(guī)范。

　　《意見》首先明確了基金管理公司應(yīng)嚴(yán)格按照新《企業(yè)會計準(zhǔn)則》、證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定和基金合同關(guān)于估值的約定，對基金所持有的投資品種按如下原則進(jìn)行估值：

　　一是對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價的，應(yīng)采用市價確定公允價值；估值日無市價，但最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生重大變化且證券發(fā)行機構(gòu)未發(fā)生影響證券價格的重大事件的，應(yīng)采用最近交易市價確定公允價值。

　　二是對存在活躍市場的投資品種，如估值日無市價，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化或證券發(fā)行機構(gòu)發(fā)生了影響證券價格的重大事件，使?jié)撛诠乐嫡{(diào)整對前一估值日的基金資產(chǎn)凈值的影響在0.25%以上的，應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化等因素，調(diào)整最近交易市價，確定公允價值。

　　三是當(dāng)投資品種不再存在活躍市場，且其潛在估值調(diào)整對前一估值日的基金資產(chǎn)凈值的影響在0.25%以上的,應(yīng)采用市場參與者普遍認(rèn)同，且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術(shù)，確定投資品種的公允價值。

　　同時，《意見》要求，在基金估值過程中，特別是按上述第二條或第三條的規(guī)定進(jìn)行估值時，基金管理公司應(yīng)保證基金估值的公平、合理，應(yīng)制訂健全、有效的估值政策和程序，經(jīng)基金管理公司管理層批準(zhǔn)后實行，而且對投資品種進(jìn)行估值時還應(yīng)保持估值政策和程序的一貫性原則。

　　此外，《意見》還要求基金管理公司應(yīng)在定期報告中披露與基金估值相關(guān)的信息，包括估值政策及重大變化；有關(guān)參與估值流程各方及人員的職責(zé)分工、專業(yè)勝任能力和相關(guān)工作經(jīng)歷的描述；基金經(jīng)理參與或決定估值的程度；參與估值流程各方之間存在的任何重大利益沖突；已簽約的任何定價服務(wù)的性質(zhì)與程度等信息。