認為股市已進入估值合理階段

　　⊙本報記者 屈紅燕

　　昨日大盤讓投資者信心再次受到重創，上證綜指創近20個月以來的新低，盤中更一度逼近2001年的牛市頂部。私募如何看待目前股市的投資價值？記者在采訪中了解到，雖然私募對短期是否上漲并沒有過多評判，但在他們看來，股市已經進入了估值合理階段，就算短期被套，也并不可怕。

　　從8月份的投資業績來看，陽光私募普遍跑贏了大盤。雖然國內的投資者目前還是習慣以絕對收益率來判斷私募的表現，期望私募能夠帶來正收益，但是從與指數的比較中，可以看出私募相對表現出色。根據平安信托披露的數據分析，剔除打新股產品，只有約一成的陽光私募跑輸大盤，其中兩只跌幅為15%以上，還有一個私募8月份損失22%；其余九成跌幅控制在11%以內，跑贏了大盤，其中原上投摩根投資總監呂俊管理的從容優勢一、二和三期微跌，跌幅分別為0.3%、1.5%和1.7%，表現上乘。8月份上證綜指跌幅為13.63%，滬深300跌幅為14.74%。

　　雖然很難在如此下跌的市場中賺到錢，但記者接觸到的私募對市場的估值比較認可，他們有的在發行新產品積極募集資金，有的自己主動買入。同威資產管理總經理李馳認為，“便宜了就買，時間會驗證一切，市場先生短期的情緒不用理會，部分股票已經出現了低估，不管短期市場的漲跌，便宜了就買沒有什么好說的。”

　　浙江紹興的私募王先生沉浸市場多年，記者曾在2007年8月份見證了其從市場高位退出，對于目前的股市，他表示，“去年8月份曾經看空，但是現在沒有什么可怕的了，現在被套住了也沒有什么可怕的，不要管股價波動，買入自己認為有投資價值的股票。”

　　金中和投資相關負責人則相對謹慎，“目前部分股票估值已經合理，但還不能說非常有吸引力，因為石油石化等權重股的估值依然較高，另外因為銀行股的業績往往滯后于其他行業，銀行股的估值也可能偏高，這樣權重股滯漲很難讓股市上漲。”因此，他判斷，行情啟動還要看四季度。

　　8月份，平安信托兩只陽光私募成立，募集資金分別為2億元和1.237億元。8月份，深圳國際信托也有3只資金類信托產品正在發行中。