今年上半年，A股市場的接連暴跌使得基民平均虧損超過三成，基金資產(chǎn)縮水超過萬億元。

　　但是，對于基金公司來說，上半年顯然并不意味著“熊市”。據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日，59家基金公司上半年合計計提基金管理費(fèi)達(dá)188億元，相比去年同期增長近1.2倍，基金公司平均管理費(fèi)收入達(dá)到3.19億元。與此同時，基金上半年整體虧損高達(dá)1.08萬億元，創(chuàng)歷史同期的最高虧損紀(jì)錄。

　　與去年同期相比，除1家基金公司管理費(fèi)出現(xiàn)下降外，其余58家基金公司管理費(fèi)都有所上漲，漲幅在1倍以下到34倍之間。

　　同時，基金公司收入增長的速度也達(dá)到了驚人的地步。以光大保德信基金公司為例，該公司2008年上半年的管理費(fèi)收入為3.6億元，而去年同期僅為2385萬元，今年上半年與去年同期相比增長達(dá)14倍。

　　“旱澇保收”模式遭質(zhì)疑

　　Wind最新統(tǒng)計顯示，上半年中郵核心成長等虧損最多的前十名基金，其虧損的金額達(dá)到了1439.8億元，占股票型基金損失的20%。而這10只股票型基金的管理費(fèi)達(dá)到了19.47億元，占整個基金公司管理費(fèi)收入的10%。

　　去年一鳴驚人的中郵核心成長，今年上半年虧損200億元，也創(chuàng)下了上半年基金損失之最。與此同時，中郵核心卻擁有所有基金最高的管理費(fèi)收入2.67億元；廣發(fā)旗下的廣發(fā)聚豐虧損了167億元，管理費(fèi)也同樣高達(dá)2.4億元，排名第二。

　　分析人士認(rèn)為，這些虧損較大的基金之所以能收到如此高的管理費(fèi)，這和其百億份以上的龐大規(guī)模有著直接的關(guān)系。目前，國內(nèi)基金行業(yè)的盈利模式很獨(dú)特，基金公司的收益絕大部分來自于對旗下基金提取的管理費(fèi)用，構(gòu)成基金公司收益的是基金管理費(fèi)和部分申贖費(fèi)用等。由于這種收益方式與基金業(yè)績關(guān)系并不密切，因此被形象地稱為“旱澇保收”的盈利模式。

　　管理費(fèi)收取急需和業(yè)績掛鉤

　　這種與業(yè)績脫鉤的盈利模式一直為市場所詬病，特別是在近期基金2008年半年報業(yè)績和基金公司收入數(shù)據(jù)公布以后，市場上來自各方面的質(zhì)疑聲音驟然加大。

　　《基金法》起草小組原組長王連洲明確表示，在目前股市低迷，基金投資者出現(xiàn)大幅虧損的情況下，仍然按照牛市的費(fèi)率收費(fèi)，這不合理，適當(dāng)降低管理費(fèi)勢在必行。他指出，起草基金法時就為基金公司降低管理費(fèi)留下了空間，基金公司和基民之間屬于信托關(guān)系，管理費(fèi)的高低可以由雙方來約定。

　　在接受記者采訪的時候，多數(shù)專家給出的建議是，基金的管理費(fèi)提取應(yīng)該與其業(yè)績掛鉤，絕對不應(yīng)該以靠規(guī)模的擴(kuò)張來獲取盈利，不能再像目前這樣“吃大鍋飯”了。

　　經(jīng)濟(jì)參考報