本報(bào)記者 周文淵 北京報(bào)道

　　2008年上半年基金業(yè)風(fēng)光不再，最新的半年報(bào)業(yè)績(jī)用慘淡來形容毫不為過。不過在基金業(yè)整體萎靡之際，以穩(wěn)健、低風(fēng)險(xiǎn)、保值為特色的貨幣市場(chǎng)基金交出一份亮麗答卷，貨幣市場(chǎng)基金2008年中期整體實(shí)現(xiàn)盈利12.96億元，成為唯一實(shí)現(xiàn)盈利的基金類型。

　　穩(wěn)收益與低風(fēng)險(xiǎn)完美組合

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2008年中期所有基金的利潤(rùn)為負(fù)10821億元，其中股票型基金利潤(rùn)為負(fù)6953億元，混合型基金虧損2924億元，封閉式基金虧損676億元，保本型和債券型基金分別虧20億元和12.77億元，僅貨幣基金一家實(shí)現(xiàn)整體性盈利12.96億元。

　　上半年股市持續(xù)下跌，基金業(yè)績(jī)走低在預(yù)期之中，不過低迷行情中還有貨幣基金這一亮點(diǎn)，可見任何市場(chǎng)都是有機(jī)會(huì)的。嘉實(shí)貨幣基金分析指出，雖然上半年由于股票市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)不佳，但是該基金積極把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)，在一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)進(jìn)行持倉(cāng)債券資產(chǎn)的調(diào)整優(yōu)化，利用騎乘操作和期限杠桿套利增加基金組合收益，取得了良好效果。

　　從個(gè)體基金走勢(shì)來看，貨幣基金低風(fēng)險(xiǎn)特征得到充分展示。根據(jù)Wind的統(tǒng)計(jì)，上半年股票型基金凈值增長(zhǎng)率全部為負(fù)，其中凈值下跌最大的61%，跌幅最小的為11.2%；混合型基金同樣慘淡，區(qū)間凈值全部下跌，跌幅最大的達(dá)到43.13%；而貨幣基金凈值在統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)全線上漲，其中中信現(xiàn)金優(yōu)勢(shì)貨幣凈值增長(zhǎng)2.33%，增幅第一。債券基金表現(xiàn)中規(guī)中矩，多數(shù)基金凈值小幅上漲。上投貨幣基金經(jīng)理認(rèn)為，貨幣基金之所以表現(xiàn)出超強(qiáng)的安全性，秉承謹(jǐn)慎投資原則，嚴(yán)格控制組合久期是關(guān)鍵。

　　調(diào)控力度決定下半年收益

　　根據(jù)Wind的統(tǒng)計(jì)，報(bào)告期內(nèi)基金總體出現(xiàn)凈贖回，不過不同類型基金在申購(gòu)贖回上同樣出現(xiàn)分化。2008年上半年股票型基金總體凈贖回107億份，債券型基金凈贖回21.63億份，混合型基金凈贖回320億份；貨幣型基金再度成為另類，上半年凈申購(gòu)10.64億份。看來，投資者對(duì)于貨幣型基金下半年的走勢(shì)仍然充滿希望。

　　2008年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)和歐洲經(jīng)濟(jì)難有大的起色，受到外部經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在經(jīng)歷前兩年的兩位數(shù)增長(zhǎng)之后可能會(huì)放緩步伐，三季度CPI同比增長(zhǎng)會(huì)出現(xiàn)回落。宏觀調(diào)控需要在保持增長(zhǎng)和控制通脹之間進(jìn)行取舍和平衡。在對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂強(qiáng)化的情況下，貨幣政策緊縮的力度或出現(xiàn)適度的放松。嘉實(shí)貨幣基金表示，下半年將密切關(guān)注市場(chǎng)情況，及時(shí)制定相應(yīng)的投資策略。在保證基金資產(chǎn)流動(dòng)性、安全性的前提下，努力為投資者獲取更多的回報(bào)。

　　博時(shí)債券基金則認(rèn)為，下半年債市的風(fēng)險(xiǎn)將更多來自于要素價(jià)格的繼續(xù)調(diào)整對(duì)通脹的影響。其組合配置將在繼續(xù)維持低久期策略的同時(shí)，等待市場(chǎng)出現(xiàn)較好投資機(jī)會(huì)的時(shí)候加長(zhǎng)久期。信用債的大發(fā)展將是下半年和未來一段時(shí)間的主題，其中將孕育較大的投資機(jī)會(huì)。