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基金業(yè)績虧損萬億 分紅能力大大削弱
期末可供分配凈收益降至1205.38億，分紅能力大大削弱
本報記者 徐國杰
基金2008年半年報披露今日結(jié)束。天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，所有披露半年報的基金本期利潤總計為負的10821.87億。今年上半年A股市場下跌的速度和幅度都出乎許多投資者意料，僅僅半年時間，基金業(yè)就從去年底的盈利過萬億到虧損過萬億，當然這其中包含了帳面浮虧。除了貨幣基金，其他各類型基金上半年本期利潤均為虧損。期末所有基金可供分配凈收益降至1205.38億。
全行業(yè)普遍虧損
值得注意的是，實施新會計準則后，會計報表的列報、主要財務指標的名稱都按新準則的要求進行了相應的調(diào)整。而投資者需要清楚了解一只基金的當期表現(xiàn)和歷史盈虧，充分考察其投資能力、分配潛力和預期表現(xiàn)，便要著重了解半年報中披露的“本期利潤”、“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”、“期末可供分配凈收益”這幾個指標。
所謂“本期利潤”，該指標此前計算方法為當期凈收益加上當期因估值變動產(chǎn)生的未實現(xiàn)利得，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，還有其他一些指標也進行了更名或計算方式的調(diào)整。投資者在看報表時需要統(tǒng)一口徑進行對比。
統(tǒng)計顯示，截至2008年上半年末，所有披露半年報的基金本期利潤為總計-10821.87億元，而這一數(shù)字在去年底還為1萬多億，當然目前本期利潤中也包含一些帳面浮虧，但畢竟只半年時間，市場的轉(zhuǎn)換如此迅猛。
上半年，只有貨幣基金實現(xiàn)了正的本期利潤，其它各類型基金包括保本基金在內(nèi)，都為負數(shù)。這其中顯而易見地，又以股票型和混合型基金虧損最為嚴重。在“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”這一指標統(tǒng)計中，只有股票、混合和QDII基金為負數(shù)，其他類型基金均為正，這說明，其他類型基金多少在報告期內(nèi)實現(xiàn)了收益，只是由于巨大的帳面浮虧才導致經(jīng)營業(yè)績的虧損。
此外，所有基金期末可供分配凈收益為1205.38億元，各類基金中只有QDII基金的可供分配凈收益為負數(shù)，QDII基金生不逢時，且不少基金重倉香港市場和中國概念股票，損失慘重，短期內(nèi)根本沒有分紅的能力和可能。
由于前兩年牛市持續(xù)上漲，偏股型基金積累了巨大的盈利，其目前可供分配凈收益仍為正數(shù)，股票和混合型基金合計共有約1400億可供分配凈收益。不過，從微觀層面看，由于目前不少基金都跌破了面值，雖有分紅能力還是要等其凈值回升至面值以上才有可能實施分紅。
從基金公司的分類統(tǒng)計來看，所有基金公司無一例外，其本期利潤均為負數(shù)，虧損過百億的有34家基金公司，當然這一虧損幅度也與基金公司自身規(guī)模的大小有關(guān)。不過，匯豐晉信等32家基金公司可供分配凈收益仍為正數(shù)。
下半年仍處艱維時世
上半年，滬深300指數(shù)下跌47.70%，基金們也遭受了巨大的損失，那么在下半年，市場能一挽頹勢嗎？不少基金對下半年市場都表示了謹慎，“黃金十年”的投資豪情在轉(zhuǎn)瞬間就消失得無影無蹤，控制倉位，波段操作成為大家的共識。
有基金總結(jié)上半年錯誤時就認為，是由于對市場的判斷過于樂觀，又在4000點下方進行了相對積極的操作，在其后的市場調(diào)整中間，基金凈值損失較大。雖然其后盡量調(diào)整了投資策略，希望能夠通過降低倉位比例和調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)來減少損失，但是由于市場的調(diào)整速度較快而成交量不斷縮小，調(diào)整的難度加大，導致基金凈值表現(xiàn)較差，還跑輸了業(yè)績基準。
基金普遍認為，目前投資者對中國經(jīng)濟步入下降周期已經(jīng)形成共識，市場情緒極度悲觀，經(jīng)濟何時見底以及市場信心何時能夠逐步回暖從而止跌回穩(wěn)，這些都無法清楚回答。預計2008年下半年上市公司盈利增速仍將回落，成本上升、外需下降以及緊縮的宏觀經(jīng)濟政策等因素將導致經(jīng)濟和上市公司盈利增速的下降。悲觀的機構(gòu)還認為09年上市公司凈利潤增長的局面將難以維系。
不過，基金們也并末對把握投資機會喪失信心，華安宏利基金表示，雖然市場對許多行業(yè)和上市公司的盈利前景的判斷仍然存在迷�；蚍制�。但市場經(jīng)過如此大幅度的調(diào)整后，市場估值水平大幅度下移，已經(jīng)存在許多具備良好投資價值但被錯殺的股票，這需要對行業(yè)趨勢和具體公司進行深入分析，其作用也遠大于對市場走勢的判斷，下階段將圍繞未來產(chǎn)業(yè)格局可能的變化趨勢尋找一些個股進行投資。
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