怎樣才能測得基金經理的功夫是否了得？首先是要能經受住大風大浪。那些在1998年前便入行的基金經理。因為經歷過1998年香港金融風暴、2000年網絡股泡沫破滅、2001年“9•11”危機、2002年SARS疫情，打過4次硬仗仍然生存在基金界者，已是獲得了最有利的“實力證書”。

　　石鏡泉

　　股市暢旺時，不少股民都認為自己炒股水平比基金高，所以會自己炒，而到大市日日下跌時，不少股民會投降，自認水平不行而想轉買基金。此時怎樣挑選基金來買呢？

　　股市日日升時，不少基金跟普通股民一樣，易賺難蝕，所以股民此時揀的基金可以是進取一點的，以求在牛市大浪中狠賺一把。但到股市日日跌時，投資者轉買基金，背后含義是轉坐救生艇，是要共患難的，而這也正是最考量基金經理功夫的時刻。

　　怎樣才能測得基金經理的功夫是否了得？

　　首先是要能經受住大風大浪。

　　大海航行靠舵手，股海翻騰靠老手。如果基金經理未經歷過一兩次跌市，縱是年輕有為、活力十足，怕也沒有老“大鱷”的老謀深算。雖說長江后浪推前浪，一代新人勝舊人，但筆者仍傾向看重那些起碼在1998年前便入行的基金經理。因為這些人經歷過1998年香港金融風暴、2000年網絡股泡沫破滅、2001年“9•11”危機、2002年SARS疫情，打過4次硬仗仍然生存在基金界者，已是獲得了最有利的“實力證書”，有沒有基金經理牌，反倒是次要的。

　　所以，一拿起基金宣傳冊子時，先要看基金經理的入行年份，過往任職(不是成績)、升遷歷程，公司背景，還要看加入現在公司的年份，因為如是剛加入1個月，可能百廢待興，如已加入數年，就可能已有完備作戰團隊，哪個能打硬仗，自己想想。

　　大家都聽過“夫妻本是同林鳥，大難臨頭各自飛”這句傷心話吧？在股海怒浪翻騰時，大家自然不想見到把舵的基金經理是百分之百的局外人，自己一分錢也不買自己打理的基金。股神巴菲特的基金為什么一直受人追捧？論成績，近幾年是稍遜于以前，但好在是巴菲特自己也持股不少，他的主要管理層也持有不少股票。在管理自己的錢會緊張過管人家錢的前提下，有福同享，有難同當，食粥食飯都心甘。

　　雖然基金界有這樣一個觀點，認為自己也投資會導致被自己的情緒所左右，但筆者認為，如果基金經理不能處理好感性與理性的矛盾沖突，就已難成為一個好的基金經理，而同坐一條船，桃園結義，才可稱兄弟，共患難。

　　就算基金公司真的要基金經理不為感情所左右，不準直接投資，但也應該在收費上反映同甘共苦的特色。

　　很多基金收費是不論賺蝕，一律按某個百分比收管理費，這恐怕就會發展出個不理投資者賺蝕，基金公司一定不蝕的行為模式，未必有利于基金投資者。

　　有些基金按基金表現來收費，多賺多收，少賺少收，各位認為這是否能更有效地去調動基金經理的賺錢積極性？如他日發展出個多賺多收，賺少于某個百分比就不收時，筆者一定舉腳贊成，重錘追捧。

　　寫到此，大家或許會奇怪，為什么筆者還沒談該買哪些基金？金磚四國基金？資源基金？還是農業基金？

　　投資是有潮流的，2000年時，人人都爭買科技股基金，結果怎樣？數月前，人人爭買能源基金，結果又怎樣？基金成績是由人做出來的，市場潮流只是錦上添花，好的基金經理就如好的醫生，縱不能醫百病，也可以保住你條命(錢包)，而潮流基金，則容易變成阿伯找阿嬌，易中招(桃花劫)。只要大家記住，每個跌市中都會有上升的股票，每個升市中都會有下跌的股票，便知道只要基金經理能買中上升股票已經足夠，管它是資源股，還是非資源股。

　　不過有一樣較重要的是，基金經理受制于管理條例，有時他想全部退出也不成。筆者真希望他日的基金管理條例能改改，可以將持現金比例提高些。

　　另外，現在有些基金也容許可以作一定程度的賣空去對沖，這也是投資者可以考慮的。

　　至于其它的選基金方法，如看過往表現等等，就不談了。能把握好人的因素，應該就不錯了。