證券時報記者 木 魚

　　本報訊 今日，大成、廣發、國泰、富國、光大保德信等基金公司披露了2008年半年報，加上23日中郵創業和國海富蘭克林基金公司披露的半年報，日前已有81只基金公布了2008年半年報，超過應披露基金總數的1/5。

　　天相統計顯示，個人投資者依然堅守開放式基金，份額占比保持在95%以上；以保險公司為首的機構投資者大舉減持封閉式基金，機構占比減少了超過10個百分點，是封基十年歷史上機構減持最多的半年。

　　在今年股市大幅下跌中，基金凈值損失嚴重，有市場人士擔心占開放式基金持有人絕對主力的散戶出現大幅凈贖回。天相統計的40多只開放式基金同比數據顯示，個人持有開放式基金份額從3138億份減少到2947億份，減少幅度不到7%，由于同期機構持有開放式基金份額也出現了3%的減少，個人持有開基比例從95.69%下降到95.54%，下降幅度微乎其微。

　　業內人士分析，盡管開放式基金今年上半年結束了散戶化的趨勢，但散戶仍然是開放式基金的絕對主力，并沒有出現散戶大規模凈贖回，預計機構和散戶在開放式基金中“5%：95%”的持有人結構格局還要維持較長時間。

　　然而，老封閉式基金（創新封基除外）的持有人結構卻發生重大變化。天相統計顯示，機構在8只老封閉式基金中的份額持有比例從去年年底的58.79%下降到今年中期的48.19%，下降了10.6個百分點。基金金泰的機構持有比例從69%直線下降到30.82%，成為被機構減持幅度最大的封基。而在1998年到2007年間，機構總體上是不斷增持封閉式基金的，期間只出現過小幅減倉，減倉幅度從來沒有超過5%。

　　從封基十大持有人來看，保險公司是減持封基的主力，其中又以中國人壽的減持規模最大。中國人壽集團及其股份公司去年底還合計持有17.55%的基金金泰，到了今年半年報只有人壽股份還持有3.51%；他們在基金漢盛的持有比例也都從超過9%下降到5%左右。

　　展望后市，多數基金經理在對宏觀經濟減速表示擔憂的同時，對下半年行情持謹慎樂觀的態度。大成優選基金經理認為，未來半年左右部分實體企業仍然可能會出現利潤達不到預期的現象，但市場經過前期大幅調整，已經很大程度反映了市場的這部分預期。系統性風險釋放之后，雖然難以準確預測市場何時走出底部，但目前的估值水平，已經讓部分優勢企業正在進入長期投資價值區域。

　　光大保德信優勢配置基金經理預計，宏觀經濟壓力的拐點有可能在三季度以后出現，進入四季度之后市場有可能更為樂觀一些。國泰回報基金經理則表示，當市場中依然彌漫著擔憂與茫然，甚至是有些恐懼的環境下，需更要理性地分析和看待宏觀經濟平穩回落對證券市場的負面影響程度，不宜過度悲觀。