荊楚網(wǎng)消息 (楚天金報)2008年基金半年報披露正式拉開了序幕，昨日兩家基金公司旗下的5只基金率先公布了半年報。從已披露的半年報中可以看出，眾基金普遍對下半年的市場保持了相對謹(jǐn)慎的態(tài)度，認(rèn)為我國宏觀經(jīng)濟將面臨通貨膨脹和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的雙重挑戰(zhàn)，并預(yù)計包括國際油價在內(nèi)的不確定因素將會制約未來的經(jīng)濟和市場走勢。

　　中郵核心成長基金認(rèn)為，雖然CPI下行趨勢逐步確立，但是PPI創(chuàng)出新高，通脹和經(jīng)濟放緩的雙重壓力限制了貨幣政策的空間，也增加了未來宏觀預(yù)期的不確定性�！拔覀冋J(rèn)為，市場通過加速下跌，已經(jīng)逐步反映出由于通脹壓力和經(jīng)濟增速明顯放緩等因素導(dǎo)致2008年企業(yè)盈利下滑的情形。”中郵核心成長表示，就三季度而言，宏觀經(jīng)濟形勢不容樂觀，大宗商品價格尤其是原油價格雖然已經(jīng)開始調(diào)整但仍處于高位，全球經(jīng)濟放緩的負(fù)面影響不斷加強，國內(nèi)的通脹壓力依然較大，三季度企業(yè)和行業(yè)盈利仍將持續(xù)惡化。

　　富蘭克林國海彈性市值基金稱，與前兩年國內(nèi)經(jīng)濟高增長低通脹的局面明顯不同，目前國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)了經(jīng)濟高增長和通脹高企的雙高現(xiàn)象，而且在相當(dāng)長一段時間內(nèi)通脹率將在高位運行。在這一背景下，石油、煤炭、農(nóng)業(yè)、化工等資源類行業(yè)，長期需求看好而供應(yīng)相對有限，價格依然有強勁的上漲動力，相關(guān)上市公司會受益。而競爭激烈的中游制造業(yè)，如鋼鐵、機械、有色冶煉等行業(yè)面臨著成本上升的巨大壓力，相關(guān)上市公司盈利面臨嚴(yán)峻考驗。

　　面對包括通脹在內(nèi)的諸多不確定因素，很多基金經(jīng)理都將通脹背景下的投資主題，列為未來的投資重點。

　　中郵核心優(yōu)選基金表示，行業(yè)方面，重點選擇抗通脹和抗經(jīng)濟下行風(fēng)險的上市公司，將重點考慮能抵御通脹的能源資源等上游板塊、能夠抵抗經(jīng)濟增速下滑的下游消費、商業(yè)、醫(yī)藥類防御板塊，以及未來我國產(chǎn)業(yè)升級中帶來的投資機會。

　　富蘭克林國海潛力基金稱，應(yīng)對經(jīng)濟增長不確定性風(fēng)險，將保持相對保守股票倉位，并在內(nèi)需和產(chǎn)業(yè)升級中尋找投資機會。盡管面臨經(jīng)濟下行風(fēng)險，“我們相信那些擁有核心競爭力的公司仍然會生存下去并通過產(chǎn)業(yè)整合成長壯大。”下半年，富蘭克林國海潛力基金將密切關(guān)注通脹和經(jīng)濟趨勢的變化，并適時調(diào)整投資策略。 （上證）