創6年來最大差距對沖基金跑贏標普500指數

http://www.sina.com.cn 2008年08月12日 03:40 每日經濟新聞

　　◆每經記者于春敏發自上海

　　在震蕩市中，對沖基金有很好的市場表現，整體表現將標準普爾500指數遠遠拋在身后，拉開6年來的最大差距。初步評估顯示，HFN(HedgeFund.net)數據庫中所有單一管理人對沖基金的等權平均值(HFNHedgeFundAggregateAver-age)在7月份下跌了1.90%，而年初至今則下跌了2.27%。HFN的數據庫中包含超過8300家現有的對沖基金、基金投資型基金(fundoffunds)以及商品交易顧問基金 (CTA)。

　　能源價格回落拖累7月業績

　　無疑，剛剛過去的7月份是對沖基金非常艱難的一個月，部分原因是由于與能源相關的商品價格大幅滑落，與此同時，多種大宗商品價格的不確定性也開始凸現。

　　應該說，對沖基金在今年相對不錯的表現在很大程度上得益于大宗商品價格的飆升，而隨著近來對全球經濟放緩預期的增強，對沖基金的處境也變得愈加艱難。HFN能源類基金平均值 (HFNEnergySectorAverage)7月份下跌幅度高達9.45%，而今年以來的跌幅為4.51%，而與此同時，HFN商品交易顧問基金/管理期貨基金平均值(HFNCTA/ManagedFuturesAver-age)7月下跌4.03%，而今年以來的收益率為正8.69%。

　　對沖基金震蕩市中優勢盡顯

　　人們不會忘記，2006年到2007年初全球金融市場形勢一片大好，股票市場取得了較為明顯的漲幅，而對沖基金由于表現整體落后于市場而廣受批評。但進入2008年，在市場整體轉熊、低迷不堪的情況下，對沖基金也不可避免地出現了歷史上最差的開局。但在今年1月~7月間，對沖基金整體表現仍然好于標準普爾500指數1178個基點，為2002年以來最大差距。對沖基金平均收益率達1.89%，而標準普爾指數為-20.60%。

　　事實證明，在現今困難的市場環境中，對沖基金成功避免了其他傳統理財產品的厄運而獨善其身，顯示出穩定的長期收益。數據顯示，自2001年至今，HFN對沖基金總平均值的年化平均收益率為10.01%，而同時期的標準普爾指數的年化收益率則僅為-0.37%。

　　新興市場仍然起伏不定

　　全球的新興市場在7月的投資回報率有較大起伏，而隨著商品價格在7月的回落，使得投資于中國和印度的基金收益頗豐，HFN中國和印度類基金平均值分別上漲了0.28%和5.2%，而投資于俄國和中東、北美的基金則損失慘重，虧損幅度分別高達9.08%和4.00%。同時，投資于巴西的基金平均虧損幅度為1.12%，在新興市場中表現依然搶眼。HFN新興市場類基金平均值(HFNEmergingMarketsAverage)7月下跌-4.94%，而今年以來跌幅為9.25%。

　　同時，7月份，長短期股票型基金虧損幅度為1.90%，今年以來已虧損4.84%，但本月依然是長短期股票基金自2002年以來持續超越標準普爾500指數的最好表現。另外，值得一提的是，投資于金融領域的基金在7月上漲3.40%，今年以來已虧損3.54%；廉價收購基金7月虧損4.36%，今年已虧損7.14%；市場中性股票基金7月下跌0.61%，而今年以來則上漲了2.38%。