本報記者 江沂 實習記者 馬慶圓

　　伴隨著奧運會的臨近，A股市場開始活躍起來，投資者開始期待“奧運行情”的展開。但是，高通脹預期、次貸危機、高油價等一系列問題還沒有解決，投資者對后市的恐懼心理猶存。針對以上問題，南方基金高級理財顧問楊杰認為，投資者要調整持股結構，把握通脹背景下的投資機遇。

　　通脹中更要念好理財經

　　楊杰認為，2%-3%的輕微通脹對經濟發展有一個促進作用，但是如果通脹超過5%，會使經濟陷入困境，并讓投資者的存款和現金面臨購買力下降的風險。

　　她舉例說，現在銀行存款利率是4.14%，如果通脹率達到7.9%，10000塊錢3年后的購買力只相當于現在的7900塊了；按通脹率是5%計算，10000塊錢30年后的購買力只相當于現在的2146塊。這些數字表明，通脹正切實影響到人們的生活水平，投資者需要通過理財手段使得自己的財產在通脹中保值增值。

　　楊杰稱，投資者需要做的，就是通過投資來避免資產減值，提高購買力。

　　中國經濟步入轉型周期

　　談到當前的經濟形勢，楊杰認為，我國上半年GDP增長是10.4%，扣除大的石化、石油、電力等行業的虧損以外，整體企業利潤增加超過10%。中國經濟增長仍然呈現向上的運行趨勢。中國的證券市場也沒有理由成為全球表現最差的股市。短期內的下跌是對前期大幅上漲的修正，也是對一些因素，比如大小非減持和宏觀緊縮預期恐慌的渲泄。

　　楊杰表示，未來股市可能會體現出一種結構性的調整：一些優質的公司估值趨于合理，并進入長期可投資的區域，而一些沒有業績支撐的公司，估值仍然偏高，可能還沒跌到位。她建議，投資者認真甄別自己持有的個股，把手里的股票和基金進行適當的調整。

　　楊杰認為，當前中國經濟發展模式正處在轉型期，投資者要把握經濟運行變化，及時調整投資結構。她介紹，中國過去30年經濟發展成果有很大一部分是通過擴大出口、低價勞動力、人為壓低的資源價格來實現的，但是隨著國際石油和大宗商品價格的急劇上漲，這種發展模式遇到了瓶頸，要求中國轉向低能耗、高效率、低碳排放等更高級的發展模式。

　　投資通脹受益行業

　　楊杰建議.想要戰勝通脹就要投資通脹受益行業。首先是要關注上游資源類公司，這些公司價格上漲的力度要比通貨膨脹大，投資這類公司就能保障資產增長跟上或超過通脹上漲的速度。投資與能源相關的板塊，如能源開發與開采、煤化工、新能源，新技術開發等符合產業政策以及掌握了關鍵技術的公司會有好的收益。

　　其次就是從大農業的角度，投資有耕地、耕地多，有魚塘水面這類資源的一些公司。在國際農產品價格持續上漲的背景下，這類公司具有較好的投資前景。

　　而對于基金品種的選擇，楊杰建議投資者看基金二季報公布數據，分析其投資結構。如果基金重倉股是符合未來的產業政策、符合經濟轉型預期、能夠帶來高收益的企業，那就繼續持有它；如果基金以往的表現不怎么好，投資者個人對其重倉股也不認同，那么就可以考慮換一下自己比較看好的基金。她表示，經過前期的大幅度調整，很多股票估值相對合理，長期投資價值凸顯，在這時進行戰略性布局，一定會成為最后的勝利者和財富擁有者。

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