本報記者 江沂 實習記者 馬慶圓

　　投資者：國內經濟基本面沒有明顯惡化，美國次貸也沒有想象中那么嚴重，到底是什么因素使得A股出現當前這樣巨幅的下跌？基金公司對后市怎么看？

　　汪澂：如果有股指期貨一類的避險工具，我們就可以長期持有很多優良上市公司的股票。但是現在沒有（避險工具），當看空的時候就得拋售，這就會造成股市加速下滑。對經濟發展不確定性的預期使得投資者有一種恐懼感，這也是為什么近期政策面利好頻出但股市沒有立刻漲上去的原因。

　　我們希望市場更加成熟化，避免在經濟減速時，基金必須通過拋售股票來規避風險的現象一直上演，通過各種金融衍生工具來改變目前這種單一的做多做空的局面。

　　關于后市，我們隆元基金三季度的策略是不做空的，是比較積極的。三季度的投資方向，就是減少制造業股票的投資，盡量配置一些主要以內需為主、能夠抗通脹、同市場相關度高、和經濟相關度少的公司。

　　投資者：在目前市場的情況之下，QDII是否還應該持有？如果說應該持有，理由何在？如果要贖回的話在哪個點位比較合理？

　　楊杰：QDII基金主要是投資海外這一塊，如果從一個資產配置的角度來講，我覺得這個QDII基金還是要拿著。正如我們今年在A股市場看到的，配置單一市場的股票型基金無法規避市場的系統性風險，所以投資者在配置國內市場的時候，也要兼配國外。QDII作為一種資產配置手段，我覺得在投資者的整個資產配置里面要有，不用配置得很多，但是至少你要參與。

　　我跟我們的QDII經理交流過，我們認為今年全球市場后期還是比較值得期待的。

　　投資者：南方全球精選重倉的巴西和俄羅斯都有不錯的收益，但是為什么今年還有15%的負收益？回報不好的地方是哪些？

　　謝偉鴻：第二季度目前第一重倉在巴西，第二重倉在俄羅斯，第三重倉在第二季做了比較大的調整，我們更看重行業內的ETF，這部分的獲利很不錯，特別是天然氣的投資和商品市場指數的投資，這是目前第二季度主要重倉的狀況。此外，這只基金在香港是有股票配置的，雖然比例是國內QDII最低的，但還是受到香港市場影響。

　　總的來說，同期香港國企指數下跌26%，我們在港股這一部分配置的情況是20-40%之間，市場下跌造成了利潤減損。相對于全球比較基準，我們已經大幅領先，第二季度已經在調整港股和其它相關部分，我們對未來表現具備信心。