證券時報記者三石

　　暫停3個月左右的大盤藍籌股IPO本周發行，中國南車IPO對股市對偏股基金投資不是一個好消息，但對債券基金可以帶來實際的業績提升。

　　據悉，中國南車在8月4日和5日進行網下申購，8月5日進行網上申購，總發行規模為30億股，A股總募集資金大約為89.7億元。業內人士根據以往大盤藍籌股發行凍結資金規模，預測這次中國南車IPO凍結資金在2.6萬億元到3.4萬億元之間，對應的中簽概率在0.26%到0.35%之間。

　　對于中國南車上市表現的預測，平安證券研究員王合緒認為，預計中國南車2008年、2009年和2010年EPS分別為0.081元、0.135元和0.167元。通過與同類上市公司比較，預計二級市場合理價格區間為3.65元到4.32元，對應就是22%到44%的首日漲幅。用中簽率乘以首日漲幅就可以計算出申購資金的收益情況，預計收益率在0.06%到0.16%之間。

　　然而，債券基金并不是全部資金都能用來申購新股，絕大多數債券基金都有一個打新比例限制，一般基金合同中都規定20%的資金用于股權或打新投資。某債券基金經理表示，當遇到大盤股IPO時，債券基金都會用滿最高資金打新，再加上基金的回購交易，實際打新資金比例會達到基金資產凈值的一半左右。這就意味著中國南車給債券基金帶來的收益率將不到0.1%。

　　相對于每個季度只能賺1%的債券基金來說，0.06%左右的業績提升已經是不錯的收益率。如果已經過會的中國建筑、光大證券的IPO也能在第三季度順利進行，中國建筑和光大證券發行規模都要比中國南車更大，債券基金收益比例也更大，三者合計的業績提升預計在0.3%左右，將對債券基金第三季度將有3成左右的提升。

　　從申購時點來看，投資者不必急于在中國南車8月5日的申購日之前認購，只要在中國南車上市前申購，都可以享受該股發行給債券基金帶來的收益。