提要：被基金減持的前十大重倉股中有7席為房地產、銀行所占據；曾被看成估值低估代表的鋼鐵板塊和成長性良好的機械板塊也在基金減持的對象中。而在目前油價不斷創新高的背景下，基金加大對能源板塊的投資。

　　本刊記者 張學慶

　　最新公布的基金二季報顯示，一直被基金看好銀行、地產、機械、鋼鐵等的行業成為基金減持的重點，而煤炭等能源板塊以及農業、醫藥、食品飲料等板塊則受到了基金的持續增持。

　　地產、銀行股遭減持

　　萬科A、招商銀行、浦發銀行、貴州茅臺、保利地產、深發展A、民生銀行、武鋼股份、華僑城、寶鋼股份成為基金減持最多的股票。其中，被減持的前十大重倉股中有7席為房地產、銀行所占據；在統計出來的基金減持前20名重倉股中，包括金地集團、華夏銀行、金融街等地產、銀行股。

　　曾被看成估值低估代表的鋼鐵板塊和成長性良好的機械板塊也在基金減持的對象中。在基金減持的重倉股中，鞍鋼股份、攀鋼鋼釩、武鋼股份、寶鋼股份、唐鋼股份、邯鄲鋼鐵等鋼鐵股以及中國船舶、中聯重科、上海機電、濰柴動力、三一重工等機械股，還有錫業股份、云南銅業等有色股均占據重要位置，而宏達股份、中色股份、中金嶺南、吉恩鎳業等有色股以及南方航空、中國國航、上海航空等航空股則被直接剔除出基金前十大重倉股的行列。

　　正是基金的大力減倉，導致這些基金重倉股遠遠跑輸大盤。二季度，上證綜指跌幅為21%，深證綜指跌幅達28%。在同時段中，萬科跌幅高達43.35%，招商銀行跌幅為27.20%，保利地產跌幅為54.66%，華僑城跌幅為50.14%，深發展A跌幅為31.45%。

　　增持煤炭等能源股

　　基金隨市場變化在不斷調倉。在二季度基金新增股票名單中武漢中百、盤江股份、百聯股份、太陽紙業、安信信托、國際實業、浙江龍盛、安徽合力、金嶺礦業位居前列，其中部分股票在二季度出現了逆勢上漲，盤江股份上漲43.75%，浙江龍盛上漲8.88%。

　　在目前油價不斷創新高的背景下，基金加大對能源板塊的投資。二季度基金增持前的重倉股中，西山煤電、中國神華、中國平安、長江電力、鹽湖鉀肥、潞安環能、金牛能源、吉林敖東、中興通訊、華魯恒升多為能源、3G、基建等行業的股票。

　　二季度，潞安環能漲幅高達35.29%，國陽新能漲幅為30%，金牛能源、開灤股份等都有超過10%的漲幅。

　　不少基金認為，全球經濟增長帶來的資源緊張仍是未來幾年的常態，除非需求出現顯著的下滑。從產業鏈的角度，看好上游資源型行業，如原油勘探與開采、煤炭生產企業，同時也看好為能源行業服務的工程、設備、服務公司，以及新能源、替代能源板塊。

　　華商基金表示，看好國家能源戰略推動下在新能源結構中地位日益重要的煤炭、新能源行業以及相關節能技術應用行業；同時，在高通脹、低增長的背景下，應該選擇價格體制改革受益行業以及消費結構和產業結構升級的行業；而積極財政政策推動的相關行業也將是其關注的重點。