基金裕澤：

　　奧運之后加快調整進程

　　如果宏觀調控得當，3季度CPI依然會維持緩慢下降的趨勢，2007年該季度的翹尾效應比較明顯。但是，PPI是市場擔心的另外一個重點。目前，成品油、電價已經進行了初步調整，這是個很好的信號；奧運會之后可能會加快調整進程。

　　博時現金：

　　奧運將給經濟正面影響

　　展望三季度，抑制通脹和保持經濟穩定發展仍是央行權衡的難題，在資本流入加快和在美聯儲加息之前，央行加息可能性仍然較小。資金面趨緊和加息預期加強將對債市產生較大的負面影響，投資者的心理變化給市場帶來了較大的不確定性。但通脹壓力有所減輕，災后重建和奧運會將給經濟帶來正面影響，這是有利于債市的方面。

　　長信銀利：

　　奧運，市場維持窄幅震蕩

　　A 股市場自去年四季度見頂以來，雖然跌幅巨大，但促成此輪下跌的諸多因素仍沒有消除跡象，高油價的后果、美國大選的結果及政策新動向、海灣微妙局勢等在三季度仍未能有清晰趨勢，另外國內宏觀經濟、及政府調控政策的走向也難以讓市場消除過去的擔憂。在諸多不確定性的情況下，大幅下跌后的估值回落并不能使A 股市場對新增資金有足夠的吸引力，三季度大幅反彈的基礎仍然脆弱。但經過持續下跌后，良好中報出臺以及奧運特定事件，三季度市場維持窄幅震蕩的概率較大。

　　德盛穩健：

　　奧運臨近，社會消費水平進一步增加

　　從國內宏觀數據來看：1-5 月社會消費品零售總額比去年同期增長了21.1%，增速比去年同期的15.2%有所提高，扣除掉價格因素，社會消費品零售總額保持穩步增長。相信隨著奧運會的臨近，社會消費水平還會進一步的增加；受雪災、地震災害、洪澇災害等因素影響，1-5 月固定資產投資同比增長25.6%，相比去年同期的25.9%略有下降。但隨著災后重建的展開，預計固定資產投資將有所回升。隨著人民幣的升值，凈出口有較大幅度的下滑，5月份進口同比增長40%，高于去年同期的19.1%，出口同比增長28.1%，低于去年同期的28.7%，貿易順差同比下降10%�？偟膩砜�，預計全年GDP相比去年略有下降，但仍將保持在10%左右的較高水平。因此，我們認為，雖然中國經濟增長有所放緩，但是遠沒有出現惡化，目前A 股市場的跌幅已經很大程度上釋放了風險，許多股票已處在合理的估值水平，具有長期投資價值。

　　德盛安心：

　　奧運對經濟有刺激效應

　　雖然目前中國乃至全球的宏觀經濟沒有出現明顯改善的跡象，但是，我們認為，雖然中國經濟增長有所放緩，但是遠沒有出現惡化。展望下半年，緊縮貨幣政策的效果已經開始顯現，通貨膨脹水平開始下降。為了防止經濟下滑，政府會采用擴張的財政政策與緊縮的貨幣政策搭配。在擴張的財政政策的支持下，加上奧運會、災后重建對經濟的刺激作用，預2008年全年GDP 增長仍將保持10%以上。目前A股市場的跌幅已經很大程度上釋放了風險，許多股票已處在合理的估值水平，具有長期投資價值。

　　德盛金鑫：

　　奧運因素或帶來政策面的變動

　　考慮到奧運會因素，預計三季度政策面將有所動作，而三季度大小非解禁量有所減緩，A股市場的資金供需關系會較二季度趨松，這將在一定程度上有助于三季度行情。在三季度，本基金將重點投資能源(如煤炭、石油、新能源行業)行業，抗通脹行業以及經濟轉型中受益的行業�；乇芡�脹中成本轉嫁能力差的行業。同時關注節能減排，3G、央企重組等主題性機會。

　　國泰金鼎：

　　奧運因素影響股市表現

　　三季度宏觀經濟發展的不確定因素仍然較多，我們正在經歷前所未有的高能源價格時代，高油價和通貨膨脹是否能夠得到控制，宏觀調控措施是否會加強，預期中的加息或者進一步上調存款準備金率是否會真正實施，即將公布的上市公司中報是否能夠符合預期，奧運會舉辦后經濟和消費行為會如何演變，政府對股市發展的政策指導會如何變化等，所有這些因素都將影響股市的表現，本基金對三季度的市場持謹慎樂觀的態度。

　　在市場大幅下跌后，優質個股的投資價值更加顯著，因此在下階段的投資策略方面首先是控制好倉位，在價值投資理念的指導下，重點投資高增長低估值的金融、地產和采掘等行業，對于具有核心競爭力和自主創新能力的科技股和醫藥股等也將保持較高的配置比重。

　　萬家180、萬家公用：

　　奧運前后管理層維穩意愿強

　　展望三季度，我們認為市場將呈現探底回升格局。主要理由如下：經過深度回調之后，A 股市場的估值水平已經再一次趨向國際接軌，目前A/H 股的溢價水平與3 年前牛市啟動前相近，并出現倒掛現象；估值風險大幅釋放之后，限售股解禁減持意愿大幅消退；奧運前后管理層維護市場穩定的意愿非常強烈，投資者短期信心得到增強；隨著上市公司中報的展開，在PPI 上升過程中上半年業績超市場預期的可能性較大。這些因素會逐步支撐市場形成一個中期底部。

　　中歐新趨勢：

　　把握奧運主題投資機會

　　截至2季度末，本基金與業績比較基準相比主要超配消費服務、電信、科技行業，旨在把握通脹受益和奧運、3G 等主題性投資機會；低配基礎材料、石油天然氣行業，旨在回避周期性行業利潤率下降對投資組合業績可能造成的負面影響。本基金管理人將繼續專注于中國經濟和資本市場的新趨勢，采取積極的股票選擇策略和嚴格的風險控制手段構建和調整投資組合，追求超越業績比較基準的長期穩定資本增值。

　　(本報記者 徐婧婧整理)

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