⊙本報記者 唐雪來

　　以“莫畏浮云遮望眼”為題的招商基金2008年中期投資策略研討會日前在山東煙臺舉行。與會人員就2008年下半年宏觀經濟的展望、債券市場和股票市場的投資策略進行了討論和交流。招商基金在會上預計下半年股市整體運行環境將好于上半年。此外，會議還邀請了莫尼塔首席策略分析師馬青博士和野村證券亞太地區首席策略分析師MR.Sean Darby做了主題演講。

　　招商基金的投研人員回顧了上半年市場走勢，認為下半年我國的經濟出現硬著陸的可能性不大，上市公司業績仍有望維持適度增長，市場估值風險大幅下降；在外部環境方面，雖然短期內仍不樂觀，但四季度后有望逐漸改善。因此，招商基金預計下半年股市整體運行環境將好于上半年，市場可能出現結構性機會。

　　莫尼塔的馬青博士在對全球的經濟形勢進行了細致的比較后指出，目前的油價雖然超過了歷史最高水平，但對全球通脹的推動作用可能會小于1970年代的石油危機。因為當年推動通脹的動力還包括當時強烈的通脹預期和工會勢力的強大。發達國家工資福利的上漲超過了生產率的上漲，導致單位產出的勞動力成本大幅上升。而現在的全球化抑制了發達國家的工資增長，各國央行對付通脹的威信也好于當年。

　　野村證券亞太地區首席策略分析師認為，目前全球的投資機會好壞參半。但他著重分析了可能出現的“新絲綢之路”帶來的經濟變化和投資機會。當新建的高速公路、鐵路把亞洲和歐洲從陸路運輸上緊密連接后，再加上傳統的港口，網狀的“新絲綢之路”就會形成。