新浪財經訊 2008年7月26日上午，由南方基金公司主辦的“南方基金彩虹行動——2008年中國基金投資者服務巡講活動”第九站在大連市日航飯店四樓皇朝A廳舉行，新浪財經做圖文直播，英國施羅德中國區(qū)總裁高潮生在大連現(xiàn)場稱，“隨著通貨膨脹率的不斷升高，市場可以接受的合理的市盈率水平也在隨之降低”，以下為詳細觀點。

　　高潮生：全球股市的市盈率，這個時候市場的市盈率已經很有吸引力了，尤其是中國股市的現(xiàn)狀，在全球股市上，實際上處于非常具有吸引力的水平，也就是說，你僅僅以市盈率作為判斷股價或者股票市場價位高低標準的話，全球股市應該說到目前為止目前具有吸引力，但是大家會想到，既然歷史數(shù)據(jù)告訴我們，全球市場乃至中國市場都具有吸引力了，為什么股票市場沒有出現(xiàn)上漲呢？很重要的一個原因是什么？很重要的原因是通貨膨脹的影響，為什么？大家都談市盈率，在什么樣的標準之下是合理的，是具有吸引力的，實際上，你在談這個的時候，有一個前提條件，就是在什么的通貨膨脹率的背景之下，這張圖表告訴我們是什么？告訴我們在全球市場上，如果通貨膨脹率在1%和2%之間的時候，那么全球市場上可以容納的或者可以接受的市盈率是多少呢？是23倍，隨著通貨膨脹率不斷升高，市場上可以接受的合理的市盈率在不斷的降低，如果通貨膨脹率在13%以上，市場上可以接受的合理的市盈率只有8倍，所以你說市盈率8倍合理不合理，實際要問下一個問題，現(xiàn)在市場通貨膨脹率究竟是多少？如果通貨膨脹是4%以下，我可以告訴你在3%—4%的通貨膨脹率的時候，市場能夠接受的市盈率是21倍，如果當時市場是8倍，市場被低估了。如果通貨膨脹率在7%以上的時候，市場能夠接受的市盈率只有10倍。美國股市有同樣的趨勢，隨著通貨膨脹率的不斷升高，市場可以接受的合理的市盈率水平也在隨之降低。