早報記者 肖莉

　　基金QDII的大幅虧損讓投資者對風險的認識更深刻，其在迅速建倉后大幅虧損，但二季報顯示其倉位仍然不低。6只已公布二季報的基金QDII統計顯示，不考慮基金投資，其股票投資高達63.7%。而其主要投資方向均為港股。

　　基金QDII高倉位運行

　　根據WIND資訊統計，截至今年6月底，華夏全球精選、嘉實海外中國股票、建信優勢動力、南方全球精選、上投摩根亞太優勢、工銀瑞信全球配置等6只基金QDII的股票市值占基金凈值的比重分別為58.1%、84.63%、82.64%、25.47%、90.45%、86.71%。

　　在6只QDII基金中，有4只的股票倉位超過80%，而南方全球精選基金則由于大部分資產投資于ETF基金、股票型基金和股票市場，其基金投資占基金資產總值比例為55.08%，即便剔除部分貨幣市場基金和信托基金，其股票倉位比例也不算很低。

　　據Wind資訊統計，截至7月18日，華夏全球精選、嘉實海外中國股票、銀華全球核心優選、南方全球精選、華寶興業海外中國成長、上投摩根亞太優勢、工銀瑞信全球配置的單位凈值分別為0.716元、0.633元、0.978元、0.743元、0.92元、0.616元、0.893元。

　　即使考慮相對收益，大多基金QDII未能戰勝其業績比較基準。

　　出海“扎堆”港股

　　從資產區域配置角度來看，各基金的投資主要集中在中國的香港地區，而其股票投資主要為在港上市的大陸公司。

　　從投資方向來看，華夏全球精選的港股投資占基金資產凈值比例39.21%，美股投資占基金資產凈值比例14.96%，英國證券市場的投資占比為1.29%，其余各市場的投資比重都不超過1%，其投資區域較為集中。

　　上投摩根亞太優勢的投資區域似乎更分散。根據二季報，上投摩根亞太優勢投資港股占基金資產凈值比例為37.17%，澳大利亞的投資占比為16.68%，韓國占比為10.67%，新加坡投資占比為6.35%，此外，在印度尼西亞、英國、美國、泰國、馬來西亞幾個國家的投資占比都超過1%。以上各國的投資比重總和超過90%。

　　嘉實海外中國股票由于基金契約限制，港股的占比最高，其港股市值占基金資產凈值比例83.06%，美股投資占比達1.57%。

　　從投資個股來看，出現在各基金QDII二季報上的股票主要是必和必拓、中國移動、中國海洋石油、中國電信、中國神華、建設銀行、招商銀行等。

　　對后市迷茫

　　展望后市，華夏全球精選表示，二季度股票市場下跌，使不少股票進入了中長期投資價值區域，但宏觀經濟的不確定性也導致盈利及增長的不確定，為其挑選投資標的帶來困難。

　　上投摩根亞太優勢基金經理稱，國際市場仍然存在不確定因素，市場還將處于震蕩中。通脹前景以及美國經濟的恢復依然是關注的重點。其堅稱將維持適當的股票投資比例。

　　而在南方全球基金看來，油價與通脹仍然是市場關注的焦點，全球經濟增長減速疑慮漸深，基金在資產配置上將以受益高商品價格的市場為主要配置對象，降低對于受美國經濟影響較大的市場的配置。

　　嘉實海外中國基金則認為，本輪由于過度消費所導致的美國經濟衰退，可能比市場預計的要嚴重且深遠，全球經濟將面臨通漲與經濟增長下滑的雙重壓力。其短期對中國海外上市公司未來的整體盈利仍持謹慎態度。

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