對于三季度乃至下半年行情的判斷，絕大多數基金公司在報告中表示，Ａ股市場的估值已經整體進入了安全區域。滬深300的ＰＥ水平從2007年靜態來看已經下降到20倍，而美國標準普爾500指數大約是20倍，同為“金磚四國”的巴西、俄羅斯、印度也在15倍左右。中國ＰＥ溢價的壓力已經大大減輕。同時，從ＰＢ的角度看，滬深300的ＰＢ下降到3倍左右。從估值擠壓的角度看，Ａ股市場的下跌幅度已經不大了。

　　與此同時，下半年市場依然存在諸多不穩定因素，美國次貸危機會否進一步惡化，以及美元和原油價格走勢仍對國內通脹和經濟增長態勢具有重要影響。雖然三季度ＣＰＩ會維持緩慢下降的趨勢，但ＰＰＩ是市場擔心的另一個重點；而奧運后資源價格有望加速調整，企業的承受能力仍有待觀察。

　　天治基金認為，大盤下一階段將延續震蕩格局，在權重股調整到位后才可能走出明顯的反彈行情，在此過程中，個股走勢將繼續分化。在目前的市場環境下，市場需要充分地進行整理，以時間換取空間，夯實基礎。國海富蘭克林基金三季度投資策略報告中也稱，綜合來看，三季度股票市場進入橫盤震蕩階段。建議在戰略上保持低倉位，適當參與階段性反彈。

　　長城基金近日發布的三季度投資策略報告認為，由于對宏觀經濟預期較為悲觀，二季度的市場呈現明顯震蕩下跌走勢。在估值水平已經較為合理的情況下，由于分析師對企業盈利預期的不斷下調，動態估值水平依然有壓力，市場的弱市格局仍可能繼續。(中 新)