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從二季報認識基金 風險平衡與收益同等重要http://www.sina.com.cn 2008年07月21日 16:21 新浪財經
繼昨日廣發、東方、長信等基金公司二季報開啟公布,今天博時、大成等7家公司50多只基金的二季報也紛紛亮相。從已公布的基金二季報業績來看,除了貨幣、債券等避險能力相對較好的品種略有盈利外,基金業績基本上延續上季度業績結局,處于全面虧損。而基民們對基金的投資信心也再次跌入谷底。對于市場,除了寄希望予政策的支持、制度的完善和市場的自我修復,投資者難有作為。但是對于基金投資我們卻不能松懈,以正確的投資理念和及時的信息把握,提高我們的投資收益。實踐證明,基金組合不失為一種有效的投資方式。 從風險能力認識基金 在本輪調整以來,A股市場在對投資者最大的啟示就是風險意識。在基金投資方面,我們很多投資者也是更多的看中基金的收益性,而往往忽略了基金的風險防御,這也是此輪調整以來,基民虧損較大的原因。而從基金本身來看也是同樣的道理,去年基金“抱團藍籌”、“羊群效應”恰恰促使了市場風險的累積。隨著二季報的逐步公布,我們也可以看出,有些基金及時意識到市場判斷和投資操作的失誤,及時糾正了,從而有效的降低了基金風險,而一些基金卻依舊在混沌中難以自拔。 毋庸置疑,在市場系統風險下,基金的風險平衡能力以及階段性市場跟蹤能力是評價基金投資、管理能力的一個重要指標。從市場的走勢來看,二級季度市場呈震蕩下行的趨勢,但是在盤中已經存在震蕩反復的機會。因此,如能及時在市場反復盤整的過程中進行有效的跟蹤、調整,會在很大程度上降低基金的風險,也必然會減少凈值的虧損。但是從二季報披露的信息,以及與一季報基金季度業績的對比來看,只有很少數的基金進行了有效的調整。而一些基金卻錯失良機,導致季度業績連續大幅下滑,這些基金是需要謹慎選擇的。 博時基金: 風險平衡制勝 作為十大基金公司之一,博時基金在本輪調整中也是久經考驗。博時旗下基金共14只基金,其中封閉式基金3只,債券、配置基金各一只,而股票型基金是博時基金的主要品種。從基金業績來看,博時系基金長期業績穩健增長;除了博時裕富外,基金業績整體波幅較小。從投資風格來看,博時系基金整體策略相對謹慎,因此這也決定了該系基金業績地位,博時系基金業績排名很少會在前頭和末尾,更多是保持中上游的水平。以博時基金季報為例,我們可以更清楚的認識基金的投資風格和特點。博時基金能長期保持這樣優秀的業績水平原因有二。 首先,清晰的市場判斷和策略思路。以博時主題為例,在07年4季度以及08年1季度期間,該基金業績滑坡相當厲害。但是在二季度以后,博時主題的投資優勢已經漸漸顯現。其中除了基金對倉位的及時調整外,二季度業績的回升主要還是取決于基金對后市的判斷和投資策略的執行情況。基金經理在管理人報告中這樣敘述:“A 股從系統性高估逐步向出現結構性機會轉化。”從而在6月階段性提高倉位,一定程度上提高了基金的業績水平。 其次,注重對風險的控制和平衡。從基金二季報來看,除了封閉式基金外,博時旗下股票以及混合基金的季度業績跌幅基本上都保持在-15%以內,不光在很大程度上低于其他系的基金,而且與上季度基金較大的跌幅相比較,二季度博時基金在風險控制方面的成功是值得肯定的。其中典型的如博時配置基金,從二季報基金經理報告中,我們可以看出基金在二季度對以往謹慎策略的堅持,平均倉位37%,基本上控制在歷史最低水平。基金的倉位操作力度和策略執行的力度都是很強的,一定程度上保證了投資的有效性。而在這一點上,很多基金恰恰是在猶豫不決中錯失良機。 顯然,對于自身投資基金要保持長期關注,從基金季報中抓住可靠信息不失為一種有效的途徑,這樣我們可以更清楚的認識到基金的投資特點,以便于選出優質的基金。而注重基金風險平衡能力的強弱是降低組合風險的重要步驟。 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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