“黃金十年”言猶在耳，但似乎已經(jīng)離我們越來越遠，在最近陸續(xù)披露的公募基金二季度策略報告中，基金經(jīng)理們終于開口承認熊市了。例如，長信金利趨勢基金表示，雖然三季度有反彈機會，但是熊市背景下倉位將維持在中性，對于選股更加嚴格。同時，也有不少基金經(jīng)理開口檢討二季度未能及時預(yù)料到股市的變化，給持有人造成了巨額損失。

　　雖然驕傲的基金經(jīng)理們終于低下了頭，稀有的“檢討”也許能撫平他們內(nèi)心的不安；但是對于聽信“黃金10年，長期持有”的基民而言，又該如何面對財富遭受的巨大創(chuàng)傷？據(jù)銀河證券統(tǒng)計，上半年受股市大幅度下跌的影響，59家基金公司管理的407只基金(不含QDII基金)資產(chǎn)縮水8000億元，如果按年入10萬元計算，這相當于800萬家庭一年的收入！

　　雖然基金資產(chǎn)縮水嚴重，但基金份額基本穩(wěn)定。從去年底的2.16萬億份到今年6月底的2.09萬億份，減少比例僅為3.14%。然而份額的穩(wěn)定，并非意味著基民對基金管理人的信任，而是因為下跌措手不及，導(dǎo)致被嚴重套牢。今年春節(jié)以后，筆者在很多基金公司組織的投資者交流會上常聽到這樣的話，“都跌到這個份兒上了，還贖回干嗎，再等等吧”。不知道基金公司該如何面對聽信這些建議的投資者們。

　　除了對于投資業(yè)績的排名，筆者認為，還應(yīng)該計算下基金公司實際給持有人帶來的財富效應(yīng)。我們分別以中郵基金和廣發(fā)基金作一類代表，以南方基金和上投摩根基金作另一類代表。中郵去年發(fā)行了核心成長、分拆了核心優(yōu)選，廣發(fā)發(fā)行了廣發(fā)大盤、分拆了廣發(fā)聚豐，由于沒有主動控制規(guī)模，導(dǎo)致這些基金規(guī)模瘋狂擴張，份額都高達數(shù)百億以上。剛剛披露的廣發(fā)聚豐二季報顯示，該基金僅2季度就“血吞”了持有人76億元；中郵還未披露二季報，但估計慘烈程度不相上下。而南方和上投，從去年4月份開始，就控制了持續(xù)營銷，上投更是當基金規(guī)模過百億后主動暫停申購，幫助持有人避免了損失。等基金二季報出齊之后，有興趣的人，可以計算出一個“基金吸血鬼”排名，看看哪只基金、哪家基金管理公司給持有人帶來的絕對損失最大。

　　有位資深基金研究員推算，如果未來股市有反彈，在4200點公募基金將面臨歷史上最恐怖的贖回潮。筆者回顧了一下，去年下半年和今年上半年4200點左右，確是新基金發(fā)行最密集的時候。筆者相信，到那個時候，不顧持有人利益瘋狂擴張的“基金吸血鬼”們將會被打回原形，而真正以持有人為上的優(yōu)質(zhì)基金公司將笑到最后！　　　　賈肖明