□本報記者 周文淵 北京報道

　　2008年二季度債券型基金業(yè)績虧損0.81億元，相比一季度的12.78億元整體虧損額，其業(yè)績止跌企穩(wěn)趨勢明顯。

　　2008年二季度債券市場快速下跌，收益率急劇上升。在資金面緊張的壓力下，主動性買盤嚴(yán)重不足，銀行間債券市場更多通過雙邊點擊成交，導(dǎo)致市場收益率快速上升。而商業(yè)銀行交易戶止損盤的涌出又加速了市場的調(diào)整進(jìn)程。由于對通貨膨脹的擔(dān)憂，加之包括美國在內(nèi)的全球加息預(yù)期風(fēng)起，市場對央行跟進(jìn)加息預(yù)期再度強(qiáng)烈，導(dǎo)致長期債券的調(diào)整遠(yuǎn)超過中短期品種。10年期國債收益率由年內(nèi)最低的4.02%附近快速上升到6月下旬的4.55%左右，15年期國債收益率更是由4.13%飆升到4.88%。盡管債市整體表現(xiàn)不佳，不過多數(shù)債券基金堅持縮短久期的投資策略，主要資產(chǎn)配置在2年以內(nèi)央票、定存為基準(zhǔn)的浮息債以及4-5年部分收益率較高的信用債券上，降低對國債和長期債的配置，從而取得不錯的收益。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年二季度債券型基金業(yè)績虧損0.81億元，不過其利潤扣減公允價值變動損益后的凈額為6.4億元，為所有基金類型中最高。要是與一季度相比，情況則更為樂觀。一季度債券基金整體虧損額達(dá)到12.78億元，二季度虧損額迅速減少為0.81億元，業(yè)績好轉(zhuǎn)態(tài)勢明顯。多數(shù)債券基金凈值實現(xiàn)正增長，最高的工銀強(qiáng)債A凈值增長1.3%。

　　不過，二季度投資者對債市前景并不看好。統(tǒng)計顯示，二季度債券型基金期間總申購364.21億份，總贖回449.24億份，凈申購額為85.02億份，贖回占比達(dá)到9.01%。下半年通脹走高風(fēng)險依然很大，經(jīng)濟(jì)政策緊縮的基本面短期內(nèi)不會改變；但緊縮程度可能比預(yù)期的要輕，加息這種政策應(yīng)用可能比預(yù)期的要少，央行將更關(guān)注通過緊縮信貸措施對通脹預(yù)期進(jìn)行引導(dǎo)。債券基金配置在繼續(xù)維持低久期策略的同時，更多關(guān)注市場通脹預(yù)期心理的變化，參與市場隨時可能產(chǎn)生的投資機(jī)會。