□本報記者 丁冰

　　博時平衡配置混合型基金二季度凈值下跌6.08%，和同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率下跌13.12%相比，表現(xiàn)不俗。該基金期末份額凈值1.035元，基金份額累計凈值為2.096元。

　　在二季度A股市場經(jīng)歷短暫反彈后繼續(xù)向下調(diào)整的過程中，該基金持有股票比例不降反升，由一季度的29.81%調(diào)整為37.71%，增加了7.9%。其中，對金融保險股的投資大幅增加，由一季度0.45%調(diào)升為6.75%。在債券投資方面，持有債券比例由一季度的63.55%降至56.97%。為應(yīng)對貨幣緊縮和通脹上漲的壓力，該基金對一些中長期債券進(jìn)行了減持，增加了短期和浮動債券的配置。

　　博時平衡配置混合型基金認(rèn)為，人民幣升值、資源價格飆升及最近全球范圍內(nèi)的政策緊縮使得產(chǎn)品升級與產(chǎn)能整合成為未來各行業(yè)的重要主題。人民幣繼續(xù)升值并抑制出口的增長，上游資源價格漲幅趨緩甚至面臨回落，未來產(chǎn)出增長速度必然逐步下滑，同時只要貨幣政策不出大的問題，通脹應(yīng)該可控并逐步下降。企業(yè)盈利增長從總體來說將面臨一段休整期，同時結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)明顯分化。對于生產(chǎn)同質(zhì)化產(chǎn)品的資源與原料生產(chǎn)企業(yè)，其超額收益將逐步消失。

　　對于股市的前景，該基金認(rèn)為，市場經(jīng)過半年的調(diào)整，目前股價已經(jīng)具有了一定的吸引力，在總體依舊謹(jǐn)慎的同時，結(jié)構(gòu)上已經(jīng)逐步出現(xiàn)了一些值得買入的標(biāo)的，例如基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、新興消費品制造業(yè)、具有明顯升級前景的裝備制造業(yè)、新能源行業(yè)等，同時要回避那些嚴(yán)重依賴出口的普通制造業(yè)，以及未來幾年產(chǎn)能大量擴張的行業(yè)等。

　　關(guān)于債券市場，該基金認(rèn)為，因為美國經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退，所以短期加息的可能性不大，可能要到明年才逐步進(jìn)入加息周期，但是我國從緊的宏觀調(diào)控政策可能仍將繼續(xù)維持。因而，未來市場存在一定的不確定性。