長信銀利精選開放式證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2008年7月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中財務資料未經審計。

　　本報告期自2008年4月1日起至2008年6月30日止。

　　§2 基金產品概況

　　基金名稱：長信銀利精選開放式證券投資基金

　　基金簡稱：長信銀利精選基金

　　交易代碼：519997(前端)，519996(后端)

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年1月17日

　　本季度末基金份額總額：4，470，645，314.43份

　　投資目標：本基金主要投資于大盤、價值型股票，并在保持基金財產安全性和流動性的前提下，謀求基金財產的長期穩定增值。

　　投資策略：

　　1、復合型投資策略

　　“由上至下”的資產配置流程與“由下至上”的選股流程相結合的投資策略。其中，“由上至下”的資產配置流程表現為：從宏觀層面出發，在控制風險前提下優化資產的配置比例；“由下至上”的選股流程表現為：從微觀層面出發，通過對投資對象深入系統的分析來挖掘上市公司的內在價值，積極尋求價值被低估的證券進行投資。

　　2、適度分散投資策略

　　在確保基金財產的安全性和流動性的前提下，在對宏觀經濟、行業、公司和證券市場等因素深入分析的基礎上，適度分散投資于個股，謀求基金財產的長期穩定增值。

　　3、動態調整策略

　　體現為投資組合中個股的動態調整策略和股票倉位的動態調整策略兩方面。投資組合中個股的動態調整策略是指：基于對各種影響因素變化的深入分析，定期或臨時調整投資組合中的個股投資比例。股票倉位的動態調整策略是指：基于對股票市場趨勢的研判，動態調整股票倉位。

　　業績比較基準：中信標普100指數×80%＋中信標普國債指數×20%

　　風險收益特征：本基金定位為股票配置型基金，以股票投資為主，國債投資只是為了回避市場的系統性風險。

　　基金管理人：長信基金管理有限責任公司

　　基金托管人：中國農業銀行

　　§3 主要財務指標和基金凈值表現

　　§3.1 財務指標

　　單位：人民幣元

　　■

　　注：1、2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額”， 原“加權平均基金份額本期凈收益”=本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額/（本期利潤/加權平均基金份額本期利潤）。

　　2、所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如，封閉式基金交易傭金、開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　§3.2 基金凈值表現

　　§3.2.1 本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較：

　　■

　　§3.2.2 自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率與業績比較基準收益率歷史走勢對比：

　　■

　　注：基金管理人應當自基金合同生效之日起六個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的約定:

　　（1）本基金財產中股票投資比例的變動范圍為60%～80%，債券投資比例的變動范圍為15%～35%，現金類資產投資比例的變動范圍為5%～15%。其中，投資于股票、債券的比重不低于本基金資產總值的80％，投資于大盤價值股的比例不低于本基金股票資產的80%。如果法律法規有最新規定的，本基金從其規定；

　　（2）持有一家上市公司股票，其市值不超過基金資產凈值的10％；

　�。�3）本基金與本基金管理人所管理的其他基金持有一家公司發行的證券總和不超過該證券的10％；

　　（4）基金財產參與股票發行申購，本基金所申報的金額不超過本基金的總資產，本基金所申報的股票數量不超過擬發行股票公司本次發行股票的總量；

　�。�5）不違反基金合同關于投資范圍、投資策略和投資比例等約定；

　�。�6）遵守相關法律、法規規定的其他比例限制。

　　法律法規或監管部門對上述比例限制另有規定時從其規定。

　　由于證券市場波動或投資組合處于調整過程中，造成本基金在某一時間無法達到上述比例限制，本基金管理人將按相關規定積極調整本基金投資組合，以達到上述比例限制。

　　§4 管理人報告

　　§4.1 基金經理簡介

　　■

　　§4.2 報告期內本基金運作遵規守信情況說明

　　本基金管理人在報告期內，嚴格遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》及其他有關法律法規、基金合同的規定，勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，不存在損害基金份額持有人利益的行為。

　　本基金將繼續以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，在規范基金運作和嚴格控制投資風險的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。

　　§4.3 公平交易專項說明

　　§4.3.1 公平交易制度的執行情況

　　本報告期內，公司已實行公平交易制度，并建立公平交易制度體系，已建立投資決策體系，加強交易執行環節的內部控制，并通過工作制度、流程和技術手段保證公平交易原則的實現。同時，公司已通過對投資交易行為的監控、分析評估和信息披露來加強對公平交易過程和結果的監督。

　　§4.3.2 本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較

　　本報告期內，公司所管理的各基金之間不存在投資風格相類似的投資組合；公司沒有管理的投資風格相似的不同投資組合之間的業績表現差異超過5%之情形。

　　§4.3.3 異常交易行為的專項說明

　　本報告期內，未發現可能異常交易行為。

　　§4.4 報告期內基金投資策略和業績表現說明

　　§4.4.1 本基金業績表現

　　截止2008年6月30日，本基金份額凈值為：0.6391元，份額累計凈值為：2.5591元；本基金本期凈值增長率為：-21.97%；同期業績比較基準增長率為：-19.69%。

　　§4.4.2 2008年二季度市場回顧和基金運作分析

　　二季度市場與一季度類似，過去幾個月的大幅下跌并未能使市場有所企穩，上證指數季度跌幅21.21%，不斷打破歷史跌幅記錄。只是下跌的原因有了新的解釋！在一季度引起市場下跌的藍籌股巨額融資、大小非解禁、海外次貸危機、通脹威脅下調控使經濟運行存在不確定性等多重利空因素之外，新出現的石油危機、越南危機、加息政策預期等新的情況出現，使A股雪上加霜。

　　由于對上述不利情況預期不足，戰略上沒有放棄做多思路，本基金無論在倉位還是大類資產配置上均沒有做好足夠的防御，表現為倉位較高、高彈性的周期品較多，而且在此類品種急速下跌的行情中，結構調整猶豫，使本基金二季度凈值受到較大的損失。

　　§4.4.3 2008年三季度市場展望和投資策略

　　A股市場自去年四季度見頂以來，雖然跌幅巨大，但促成此輪下跌的諸多因素仍沒有消除跡象，高油價的后果、美國大選的結果及政策新動向、海灣微妙局勢等在三季度仍未能有清晰趨勢，另外國內宏觀經濟、及政府調控政策的走向也難以讓市場消除過去的擔憂。在諸多不確定性的情況下，大幅下跌后的估值回落并不能使A股市場對新增資金有足夠的吸引力，三季度大幅反彈的基礎仍然脆弱。但經過持續下跌后，良好中報出臺以及奧運特定事件，三季度市場維持窄幅震蕩的概率較大！

　　本基金仍將堅持均衡行業配置的一貫思路，專注于“自下而上”精選個股，在具體操作上，重點持有高增長公司為主，適當參與主題投資。以控制倉位、注重波段操作和中小市值成長股的挖掘來應對可能的震蕩市況。重點關注一般消費品、信息技術、商業零售等受宏觀經濟影響較小的輕資產公司。

　　§5 投資組合報告

　　§5.1 報告期末基金資產組合情況

　　■

　　§5.2 報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　§5.3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細

　　■

　　§5.4 報告期末按債券品種分類的債券投資組合

　　■

　　§5.5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細

　　■

　　§5.6 本基金本報告期末未持有資產支持證券

　　§5.7 權證投資組合

　　§5.7.1按行權方式分類的權證投資組合

　　■

　　§5.7.2 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細

　　■

　　§5.8 投資組合報告附注

　　§5.8.1 報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，在報告編制日前一年內也沒有受到公開譴責、處罰。

　　§5.8.2本基金投資前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　§5.8.3 其他資產的構成：

　　■

　　§5.8.4 本基金本報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　§5.8.5 本基金本報告期末前十名股票中不存在流通受限情況。

　　§5.8.6由于四舍五入的原因，分項之和與合計項可能存在尾差。

　　§6 開放式基金份額變動

　　■

　　§7 備查文件目錄

　　§7.1備查文件目錄

　�。ㄒ唬┲袊�證監會批準設立基金的文件；

　　（二）《長信銀利精選開放式證券投資基金基金合同》；

　�。ㄈ�）《長信銀利精選開放式證券投資基金招募說明書》；

　�。ㄋ模�《長信銀利精選開放式證券投資基金托管協議》；

　�。ㄎ澹﹫蟾嫫趦仍谥付▓罂�上披露的各種公告的原稿；

　�。�六）長信基金管理有限責任公司營業執照、公司章程及相關資格批復文件。

　　§7.2 存放地點：基金管理人的住所。

　　§7.3.查閱方式：長信基金管理有限責任公司網站http://www.cxfund.com.cn。

　　長信基金管理有限責任公司

　　2008年7月17日

　　主要財務指標

　　報告期（2008年4月1日-2008年6月30日）

　　1.本期利潤

　　-812，277，607.08元

　　2.本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額

　　-427，267，374.52元

　　3.加權平均基金份額本期利潤

　　-0.1797元/份

　　4.期末基金資產凈值

　　2，857，080，548.93元

　　5.期末基金份額凈值

　　0.6391元/份

　　6.期末基金份額累計凈值

　　2.5591元/份

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①-③

　　②-④

　　過去三個月

　　-21.97%

　　2.82%

　　-19.69%

　　2.59%

　　-2.28%

　　0.23%

　　姓名

　　職務

　　任本基金的基金經理期限

　　證券從業年限

　　說明

　　任職日期

　　離任日期

　　胡志寶

　　本基金基金經理

　　2006年12月7日

　　—

　　9年

　　經濟學碩士，曾任國泰君安證券股份有限公司資產管理部基金經理、國海證券有限責任公司資產管理部副總經理、民生證券有限責任公司資產管理部總經理。2006年5月加入長信基金管理有限責任公司投資管理部，從事投資策略研究工作�，F任本基金基金經理

　　序號

　　項目

　　金額（元）

　　占基金總資產的比例(%)

　　1

　　權益類投資

　　2，104，806，309.17

　　73.46

　　其中：股票

　　2，104，806，309.17

　　73.46

　　2

　　固定收益類投資

　　463，854，407.62

　　16.19

　　其中：債券

　　463，854，407.62

　　16.19

　　資產支持證券

　　—

　　—

　　3

　　金融衍生品投資

　　1，022，716.80

　　0.04

　　4

　　買入返售金融資產

　　—

　　—

　　其中：買斷式回購的買入返售金融資產

　　—

　　—

　　5

　　銀行存款和結算備付金合計

　　288，011，369.53

　　10.05

　　6

　　其他資產

　　7，727，030.50

　　0.27

　　7

　　合計

　　2，865，421，833.62

　　100.00

　　代碼

　　行業類別

　　公允價值（元）

　　占基金資產凈值比例(%)

　　A

　　農、林、牧、漁業

　　—

　　—

　　B

　　采掘業

　　250，662，137.84

　　8.77

　　C

　　制造業

　　775，150，413.63

　　27.14

　　C0

　　食品、飲料

　　145，042，604.00

　　5.08

　　C1

　　紡織、服裝、皮毛

　　—

　　—

　　C2

　　木材、家具

　　—

　　—

　　C3

　　造紙、印刷

　　—

　　—

　　C4

　　石油、化學、塑膠、塑料

　　111，711，085.20

　　3.91

　　C5

　　電子

　　—

　　—

　　C6

　　金屬、非金屬

　　196，829，778.95

　　6.89

　　C7

　　機械、設備、儀表

　　256，237，708.30

　　8.97

　　C8

　　醫藥、生物制品

　　65，329，237.18

　　2.29

　　C99

　　其他制造業

　　—

　　—

　　D

　　電力、煤氣及水的生產和供應業

　　38，769，437.70

　　1.36

　　E

　　建筑業

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