□東方智慧證券研究所 黃碩

　　以下幾例公募基金經理的現象值得深思，公募基金經理里的男性，不愛公募愛私募（包括：陽光私募、私募股權投資PE），出現“三年之癢”現象，而這支隊伍里的女性呢，則不離不棄地堅守著公募的崗位。

　　一、三年之癢

　　婚姻有“七年之癢”一說，但公募基金行當卻有“三年之癢”的現象。某業內人士戲稱“三年不動的基金經理就要成為稀有動物”。從晨星資訊了解到基金經理流動最新統計結果：從2007年6月至2008年6月24日，共有149位基金經理離任，目前在任的基金經理有520位，變動率22.27%；同時，從基金經理這個行業在中國誕生至今，所有的611位基金經理中，有423位是任期3年以內的，這個比例相當高，占69.23%。

　　二、公募斗不過陽光私募

　　自從私募借道信托完成“陽光化”升級之后，公募基金經理就源源不斷地投奔到私募隊伍里來。當然，私募有業績提成、收入遠高過公募，這絕對是第一誘惑。但是，我們也不能忽視私募的另一優勢——考核體系更為合理。6月25日《證券時報》曾在《公募排名之爭與私募從容之道》一文中提到：“最近曾與一些基金經理進行溝通，發現導致不少基金近期拋股的最主要因素既不是估值問題也不是宏觀經濟，而是基金排名。原因是，弱市情況下，你拋我不拋，我的股票說不定還要被你砸下來，我的短期排名可能就不如你，既然如此，干脆大家一起砸，反正考核基金經理的不是絕對收益也不是基金規模，只要我跌得比你少就行�！� 反之，私募基金經理則從容得多，“這些信托形式的私募基金持有人一般也就那么幾十個，而且與公募基金持有人相比，他們的理財知識更豐富，資金實力更雄厚，對這些基金經理的投資風格也比較了解，所以持有人本身也不太會關注所謂排名，只要能為他們獲取好的絕對收益就行了”。

　　三、公募斗不過PE

　　當我們提起“公募基金經理集體投奔私募”現象時，此處的私募多從事二級市場證券投資，但這一次知名基金經理江作良的事例告訴我們，公募同樣也抵擋不住另一股私募力量——PE（私募股權投資）的誘惑。上周五，易方達基金公司的投資總監江作良宣布辭職，辭職的原因是江作良曾于2000年參與一家未上市公司的股權投資，而該公司正是今日上網發行的立立電子（002257）。江作良夫婦對立立電子的投資約為751萬元，這筆投資有望增值到近1.38億元，收益率超過16倍。

　　四、公募里的巾幗

　　當公募基金經理中的男士們抵擋不住私募的誘惑時，卻恰好成全了另一個群體。今年上半年，在市場的牛熊轉換之中，基金行業中的少數群體——女性基金經理們表現卻一枝獨秀。數據顯示，市場上的11位女性股票型基金經理有10位排名在100名以內，其中興業趨勢的張惠萍排名11名，華夏行業精選的羅澤萍排名14名，工銀瑞信精選平衡的曲麗排名22名，上投摩根阿爾法的周曉文排名30名，均排名靠前。并且，女性基金經理比男性基金經理更穩定，多數并不熱衷于頻繁跳槽，從她們的發展軌跡來看，從證券公司內部的研究員起步，然后沿著基金經理助理——小基金的基金經理——大基金的基金經理，一步一個腳印向上延伸，例如東吳基金王炯、景順長城基金的王新艷，她們如今都做到了各自公司的投資總監。

　　當年毛主席以“中華兒女多奇志，不愛紅裝愛武裝”的句子形容女民兵，如今此句同樣可以用來形容公募基金經理們“多奇志”啊。