每經記者 鞏萬龍

　　“十連陰”陰霾剛剛過去，股指在上周以來震蕩筑底，本周大盤小幅上漲5.1%，一波反彈行情似乎漸行漸近。

　　Wind統計顯示，4月1日至6月26日這3個月時間里，共有36只基金宣布成立，募集資金共計392.87億元，而偏股型基金募資241.56億元。如果加上債券型基金中20%的股票投資額度，二季度共計有280億元的 “市場活水”可以用來建倉。

　　同時，仍不停地有 “活水”加入進來，證監會審批新基金的步伐也似乎有所加快，僅在本周就有3只基金獲批發行。

　　二季度基金募資388.31億

　　二季度以來，大盤暴跌速度整體放緩，加上“4·24”反彈行情，股指累計下跌約13%，基金發行依舊延續著慘淡的局面。但是，令人可喜的是，基金發行情況總體有所好轉，偏股型基金發行數量增加，各類基金累計募資388.31億元。

　　另一方面，二季度證監會批準速度明顯放緩，但新基金成立卻在提速，偏股型基金募資數額大大增加。據Wind統計，成立日期在二季度的基金共有36只，總計籌資388.31億元，債券型基金和偏股型基金分別募資187.51億元和205.36億元。

　　需要指出的是，偏股型基金在二季度募集數額明顯增加，共募集到200.8億元，占各類基金總募資額的51.7%。中銀動態策略和國泰金鹿(二期)最多，分別為46.49億和25.4億元。如果加上債券型基金20%以內的股票投資額度，那么二季度共計有278.96億元可以進入股市。

　　相對應而言，自今年1月3日工銀全球基金獲準發行以來，在一季度成立的基金數量只有11只，募集資金高達418.86億元，而股票型基金募資規模93.73億元，僅占據總募資額的22.4%。

　　自上周開始，證監會先后批準中海藍籌靈活配置、天治穩健雙盈債券型基金、鵬華盛世創新股票型基金。事實上，截至昨日，除了上述剛剛獲批的新基金之外，目前還有12只基金未結束募資，但基本都屬于發行中后期。包括富蘭克林國海深化價值、工銀瑞信大盤基金和匯豐晉信2046等。

　　6月以后，基金發行渠道有可能會迎來一輪“空當”，并不排除有關部門再次加速新基金審批，加快對市場 “輸血”的速度。

　　戰略性建倉機會來臨？

　　經過本月初 “十連陰”的打壓，股指再度失守3000點，一度下探至2700點左右，引起了恐慌性拋售，藍籌股被連連打壓，滬深兩市估值體系基本處于紊亂狀態，這讓新基金占據了天時地利。

　　從估值上看，目前A股估值水平趨近合理。以6月25日的收盤價計算，滬深A股的PE為23.51倍，上證50成分股PE為20.97倍，滬深300靜態PE為21.57倍，動態PE在15倍左右。此外，滬深300的PB下降到3倍左右。

　　另一方面，被市場視為洪水猛獸的“大小非”解禁市值7月份有所減少，7月份解禁股份合計僅58.77億股，以25日收盤價計算，解禁股市值規模為657.92億元，7月將成為今年以來限售股解禁壓力最輕的一個月份。

　　“在目前的市場行情中，誰手中的現金多，誰將笑到最后，因為現金多的基金可以在更低的點位建倉，一旦大盤企穩上升就會有良好的表現。因此，無疑新基金在這方面占據一定的優勢，但是如果一些新基金沒有足夠的耐心，倉促消耗大量的現金，必然會影響未來的表現。”民族證券基金研究員申團營表示。

　　部分基金已經開始看多，認為戰略建倉時機到來。博時價值增長基金經理余洋認為，A股市場的估值下降使得投資風險逐步降低，中長期投資機會正在慢慢來臨，但短期的壓抑是中長期投資者需要忍受的。

　　廣發基金認為，目前A股進入了冰冷的寒冬，否極泰來像自然規律一樣，然而，在寒冬的一片蕭瑟之中，正在孕育著春的萌芽和夏的收獲。

　　業內人士認為，基于目前股市的走向，投資者的信心正在一步步恢復。另外，A股的估值水平漸趨合理，新基金有利于在現在的投資背景下，吸入具備“優勢”的廉價籌碼。

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