累計(jì)4月1日至6月19日的交易數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，QFII機(jī)構(gòu)經(jīng)常出沒(méi)的中金上海淮海中路、申萬(wàn)上海新昌路等營(yíng)業(yè)部的總買入量超過(guò)410億元，凈買入量逾210億元，平均建倉(cāng)成本在3400點(diǎn)(上證指數(shù))附近，與6月23日上證指數(shù)的收盤點(diǎn)位相比，浮虧超過(guò)600點(diǎn)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，最近兩個(gè)月內(nèi)，QFII凈買入量最多的個(gè)股主要集中在金融股上。值得注意的是，QFII在市場(chǎng)暴跌后的上周，對(duì)于上述重倉(cāng)股都有追加凈買入的操作。

　　“那場(chǎng)驚心動(dòng)魄的3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)中，QFII先贏后輸。4月中下旬的不斷增倉(cāng)，使其倉(cāng)位成本普遍比較高，反彈中是獲利的，但5月份重心不斷下移，6月份出現(xiàn)的暴跌走勢(shì)，QFII就比較被動(dòng)了。跌了600點(diǎn)后，目前也只能補(bǔ)倉(cāng)或者調(diào)整倉(cāng)位結(jié)構(gòu)來(lái)攤低手中的籌碼成本。”一位基金業(yè)內(nèi)人士向記者坦言。

　　據(jù)《理柏中國(guó)基金市場(chǎng)透視報(bào)告》顯示，今年5月QFII基金沒(méi)有延續(xù)4月的上漲走勢(shì)，平均下跌7.29%，與國(guó)內(nèi)股票基金跌幅在伯仲之間，今年以來(lái)QFII基金已經(jīng)大幅虧損了近28%，小幅優(yōu)于國(guó)內(nèi)股票基金，但兩者相差幅度不大。

　　逆流而上

　　據(jù)5月《理柏中國(guó)基金市場(chǎng)透視報(bào)告》顯示，境外投資者對(duì)QFII基金態(tài)度再度轉(zhuǎn)為保守，在9只公布資產(chǎn)規(guī)模的QFII基金中，有7只凈贖回，只有2只為凈申購(gòu)。

　　由于中國(guó)A股大幅回落，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，QFII正在大規(guī)模撤離，是導(dǎo)致A股這輪大跌的主要因素。

　　外匯局資本司一位官員表示，“QFII操作比較平緩，投資策略一般比較穩(wěn)定，有相對(duì)固定的投資理念和原則。QFII基金或許會(huì)把額度的一部分讓給海外一些私募、專業(yè)投資者或其他基金操作，但撤離之說(shuō)并不成立。”

　　美林(亞太)有限公司董事總經(jīng)理、美林集團(tuán)中國(guó)區(qū)主席劉二飛也表示，“雖然A股今后3個(gè)月曲折的可能性或高于光明的可能性，但今后幾年，中國(guó)股市的前景非常好。對(duì)于每年GDP增長(zhǎng)10%以上的中國(guó)而言，A股二十幾倍的市盈率非常合理。”

　　他認(rèn)為，“中國(guó)上市公司、企業(yè)的基本面及基本素質(zhì)也非常好，目前的核心問(wèn)題是市盈率、盈利能否守得住。”在他看來(lái)，這取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的抗震能力，也取決于中國(guó)資本市場(chǎng)的抗震能力，而“中國(guó)經(jīng)濟(jì)抗震能力非常強(qiáng)，經(jīng)過(guò)過(guò)去幾年的牛市周期，整個(gè)資本市場(chǎng)非常堅(jiān)固，無(wú)論是監(jiān)管部門還是中介機(jī)構(gòu)、投資者還是上市公司，其整體素質(zhì)都有較大提高。所以，今后幾年中國(guó)股市的前景還是非常好的。”

　　建銀國(guó)際(控股)高端業(yè)務(wù)董事曾粵輝則表示；“QFII投資中國(guó)是全球資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略性需求，盡管今年A股市場(chǎng)表現(xiàn)不好，上市公司投資收益也大幅縮水，但QFII對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的基本判斷并沒(méi)有改變，所以，還有很多家QFII在等待資格和額度的審批。”

　　“不過(guò)，目前QFII所持有的A股尚不到10%的市場(chǎng)份額，難以對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)帶來(lái)‘翻手為云、覆手為雨’的定價(jià)影響。”他補(bǔ)充。