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新浪財經

A股估值進入合理區域 基金投資者可輕倉入市(2)

http://www.sina.com.cn 2008年06月21日 19:14 華夏時報

  該基金擬任經理許雪梅表示,即使在發行過程中難以獲得普通投資者的認同,但不可否認的是,發行完成后將面臨較好的建倉機會和較低的建倉成本。

  針對新基金發行,多數基金公司都采用了延長新基金募集期、縮小發行預定募集規模、起用明星基金經理等措施。

  泰信基金發布公告,公司將用自有資金2000萬元,認購正在發售中的泰信優勢增長基金;而泰信優勢增長基金封閉期就采取“保本盈利”的低風險投資策略。

  據了解,日前發行的天治創新先鋒股票型基金、銀河競爭優勢成長股票型基金、信誠盛世藍籌股票型基金與益民多利債券型基金都延長了募集期。

  銀河基金管理公司投資總監李昇在接受媒體采訪時表示,投資者可以辯證地看待新基金發行,在市場系統性風險已較大釋放后,新發基金可以更靈活地確定建倉策略,相對而言,面臨的操作機會也更多。

  反彈隨時可能發生

  大盤震蕩調整,在基金公司看來,雖然市場信心低迷,但是估值已經進入了理性區域。此外,還應該看到政策面扶持的積極因素。

  工銀瑞信認為,根據WIND數據統計,目前A股整體動態市盈率為17.2倍,而標準普爾500的最新市盈率為14.5倍,考慮到中國經濟增長依舊明確,因此A股估值已經進入了合理的區間,只是短期內市場非理性殺跌導致指數急劇下滑。

  而滬指十連陰創出A股歷史紀錄,空方能量短期已經急劇釋放,技術性反彈需求強烈。

  由于近期A股走勢整體明顯弱于港股,導致A、H股中相當部分A股價格低于H股。剔除匯率因素,目前共有11家出現A、H價格倒掛現象,這當中不乏一些具備高成長性的優質公司。

  工銀瑞信認為:“雖然目前A股市場信心極為低迷,但估值已經進入理性區域,同時外圍市場也在不斷趨暖,因此目前投資者不宜盲目殺跌,要耐心等待。”

  在記者采訪的過程中,多家分析機構不謀而和,紛紛預測滬指可能將考驗2500點的技術支撐,但是超跌反彈隨時可能發生。

  信達證券分析報告稱,短期內,投資者還能寄予期望的就是:奧運會期間管理層將會想方設法保持股市穩定。因為有了這個預期,所以很多投資者還對奧運前后可能出現的反彈抱有期望。

  但是也必須看到,在宏觀經濟運行前景不樂觀的大環境下,管理層手中救市措施屈指可數,且這些措施的出臺時機需要綜合考慮各方面的因素。

  自6124點的高點以來,大盤調整的趨勢已經形成,雖然其中有些技術性反彈,但是大部分時間將延續下跌趨勢。除非股指能夠放量沖破壓力線的壓力,大盤難言走好。投資者能夠把握的就是在下跌趨勢下的階段性反彈及操作機會。短期內,大盤可能更多地遵循自身的力量來運行。真正能夠得到政策的配合,啟動一輪力度較大的反彈行情,時間可能需要等到6月末甚至7月初。

  防范風險 控制倉位為先

  多位基金分析人士認為,對于基民來說,防范風險的最好辦法,就是控制自己的基金倉位,重新配置資產,適度投資債券型基金,參考目前市場的走勢,債券型基金的配置可以達到50%以上。

  銀河證券基金研究中心馬永諳告訴記者,在2008年的市場行情中,短期業績好的基金,多數都能很好的控制倉位,雖然這種低倉位的手段,并不適合于股票型基金的長期操作。

  對于想加入基民隊伍,但又害怕風險的投資人,工銀瑞信給出的避險招數是基金定投。基金定投是規避當前風險的最佳手段。

  富蘭克林鄧普頓基金集團國際投資總監Stephen Dover建議投資者:“隨著資金的累積,你在不斷地攤平你的成本。像定期定額,每個月都投資固定的金額到你的投資品上。”

  在他看來,基民經常犯的錯誤,就是從一個基金換到另外一個基金。“不斷地換基金,這樣并不會增加你的效益,所以,普通基民的收益率并不是很好。持續性的在基金上長期投資,是建立財富最好的方法。”Stephen Dover認為。

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