“大家都在說別人貪婪的時(shí)候我恐懼，別人恐懼的時(shí)候我們需要貪婪，震蕩市中我們更需要逆向思維，現(xiàn)在我把這個(gè)話放在MSN簽名上了！”在大盤不斷下跌，投資者信心幾乎跌落至冰點(diǎn)之時(shí)，新世紀(jì)優(yōu)選成長擬任基金經(jīng)理王衛(wèi)東說。

　　股市進(jìn)入牛熊轉(zhuǎn)換期

　　“目前市場從6000點(diǎn)跌到了現(xiàn)在的3000點(diǎn)以下，已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)底部區(qū)域，現(xiàn)在可以說是一個(gè)市場的整理區(qū)域，6月份市場的表現(xiàn)應(yīng)該還是以調(diào)整為主，但下跌空間有限。”王衛(wèi)東表示。他認(rèn)為，影響中國股市的幾大因素的基本面都在逐步改善。從長期來看，支撐中國經(jīng)濟(jì)增長的基本面因素沒有變，無論是城市化還是工業(yè)化，都給中國經(jīng)濟(jì)增長提供了源源不斷的發(fā)展動(dòng)力和強(qiáng)勁的需求。另外，中國企業(yè)通過自身的調(diào)整，競爭力得到增強(qiáng)，盈利水平進(jìn)一步提升，這也給未來市場上升打下了比較好的基礎(chǔ)。

　　從中短期來看，美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該說最壞的時(shí)候已經(jīng)過去了，美國的次貸危機(jī)已經(jīng)基本結(jié)束了，現(xiàn)在這個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在一個(gè)緩慢的恢復(fù)過程中。今年下半年，或者明年年初，美元可能會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，可能會(huì)走強(qiáng)。國內(nèi)，通脹水平雖然較高，但國家采取多種措施來調(diào)控物價(jià)，從發(fā)展的眼光來看，未來的物價(jià)應(yīng)該是逐步回落的態(tài)勢；還有一個(gè)重要的因素，就是去年的翹尾因素比較高，翹尾因素在今年下半年，7、8月份以后會(huì)有一個(gè)顯著的回落。今年下半年這個(gè)物價(jià)應(yīng)該是承接今年，應(yīng)該存在一個(gè)前高后低的局面。

　　另外，下半年物價(jià)回落之后，政府可能就要出臺(tái)一些措施，理順能源價(jià)，總體上來看的話，2008年、2009年這個(gè)通脹水平還是保持在比較高的水平，但是整體上來看已經(jīng)是一個(gè)前高后低，逐步回落的態(tài)勢，這個(gè)局面應(yīng)該基本上成定局了。所以我想如果一旦物價(jià)回落，政府新的政策，宏觀調(diào)控會(huì)相應(yīng)的有所放松。這樣的話，整個(gè)經(jīng)濟(jì)就會(huì)出現(xiàn)軟著陸。制約股市的兩大因素，會(huì)逐步得到解決。

　　震蕩市中的投資機(jī)會(huì)

　　通過對上一輪熊市的分析，王衛(wèi)東強(qiáng)調(diào)，未來是一個(gè)個(gè)股分化比較嚴(yán)重的階段。

　　王衛(wèi)東分析說，上一輪熊市從2245點(diǎn)跌到998點(diǎn)，它是經(jīng)過了三個(gè)階段的。第一個(gè)階段是普跌，歷時(shí)六七個(gè)月；第二個(gè)階段是整理反彈階段，長達(dá)兩年時(shí)間；第三個(gè)階段開始出現(xiàn)急跌。但是，在這三個(gè)階段，不同的股票表現(xiàn)是不一樣的，在上一輪熊市的第二、三階段，很多優(yōu)質(zhì)的股票已經(jīng)走出了牛市的行情，這個(gè)可以舉出很多例子來，像萬科、招商，振華鋼機(jī)、茅臺(tái)等等很多例子。

　　我們這一輪市場呢，從6124點(diǎn)跌到2900點(diǎn)附近，這個(gè)跌幅已經(jīng)是51%了，已經(jīng)跟上一輪熊市跌幅差不多了，所以我想在這個(gè)區(qū)域的話，這個(gè)市場未來會(huì)有一些短期下跌的空間，但是總體來看應(yīng)該有一個(gè)長期投資價(jià)值區(qū)域已經(jīng)出現(xiàn)了，因此即使未來會(huì)出現(xiàn)下跌，那么也有一大批股票會(huì)走出這個(gè)上漲行情的，你像一些基本面不好的垃圾股票可能會(huì)進(jìn)一步下跌，當(dāng)然一些好的股票，它已經(jīng)率先走出獨(dú)立行情。

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