新浪財(cái)經(jīng)訊 2008年6月14日上午，由南方基金公司主辦的“南方基金彩虹行動(dòng)——2008年中國基金投資者服務(wù)巡講活動(dòng)”第五站在濟(jì)南市舜耕山莊大酒店舉行，新浪財(cái)經(jīng)做圖文錄播，南方成份精選基金經(jīng)理應(yīng)帥在濟(jì)南專場講解了“為什么看好大農(nóng)業(yè)、能源、內(nèi)需消費(fèi)這三個(gè)板塊”，以下文字實(shí)錄。

　　我們比較看好的，繼續(xù)堅(jiān)持行業(yè)趨勢向上，預(yù)期穩(wěn)定的行業(yè)板塊。我們比較看好的就是大農(nóng)業(yè)、能源、內(nèi)需消費(fèi)這三個(gè)板塊。

　　我們講一下，我們?yōu)槭裁磿?huì)選擇這三個(gè)板塊。最主要原因進(jìn)入全流通時(shí)代以后，市場格局會(huì)發(fā)生變化。總市值達(dá)到60%以上的產(chǎn)業(yè)資本持有的非流通股逐步進(jìn)入二級市場，對市場的影響將超過近幾年來管理層大力發(fā)展的以基金和保險(xiǎn)為主體的機(jī)構(gòu)投資者對市場的影響，投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性的變化，原來的流通性市場會(huì)有一個(gè)比較大的挑戰(zhàn)。因?yàn)閭鹘y(tǒng)的估值方法都比較簡單，只是簡單的市盈率、市盈率的比較。同時(shí)由于過往的低值成本的存在，技術(shù)更新其實(shí)也是很重要的參考價(jià)值，現(xiàn)在由于產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)來以后，它的評估方法要發(fā)生變化，要評估現(xiàn)有資本價(jià)值和未來價(jià)值創(chuàng)造的能力。由于這些產(chǎn)業(yè)資本，大小非它的成本比較低，有的甚至都是零，它基本上沒有成本，所以說技術(shù)更新的有效性就大大降低，今年我們可以看到，凈值分析很難發(fā)揮它原有的作用。

　　新藍(lán)籌是從產(chǎn)業(yè)資本的角度出發(fā)，用實(shí)業(yè)投資的眼光和估值方法挑選出來的現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值有保障，未來具備價(jià)值釋放條件的公司，投資更加注重安全邊際，投資目標(biāo)更關(guān)心絕對收益的創(chuàng)造，目前介紹投資大板塊的挖掘。不管從事哪個(gè)部門，都會(huì)講到農(nóng)業(yè)和新資源。我們認(rèn)為原油價(jià)格上漲和農(nóng)產(chǎn)品庫存降低，這個(gè)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)長期上漲的。跟我們過往一樣，銅漲到五千的時(shí)候，但是都感到商品期貨已經(jīng)走到了它的高點(diǎn)，但是后來又漲到八千點(diǎn)。農(nóng)產(chǎn)品的趨勢，比商品期貨、金屬期貨會(huì)更長。盡管今年以來，漲得比較多。我們認(rèn)為這只是剛剛開始，還沒有到農(nóng)產(chǎn)品的牛市。農(nóng)業(yè)耕地和農(nóng)民工工資兩大投入要素的價(jià)值不被長期嚴(yán)重扭曲，未來將回歸合理價(jià)值。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已步入工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)和城市支持農(nóng)村的階段，政策扶持導(dǎo)向明確。采用市值估值法，我們看好儲備大量耕地面積和農(nóng)肥資源的農(nóng)業(yè)股，這些公司所擁有的土地以及他的農(nóng)肥資源，具有非常好的稀缺性，目前價(jià)值被嚴(yán)重低估。