上周A股市場(chǎng)在震蕩中重心快速下移，上證指數(shù)的周跌幅達(dá)到13.84%，上證指數(shù)的K線圖也形成了持續(xù)8連陰的組合，頗有練就“九陰真經(jīng)”的趨勢(shì)。不過，盤口顯示，金融股近期有所活躍，或?qū)⒋蝽懚囝^反攻的第一槍。

　　空頭能量快速宣泄！

　　對(duì)于上周A股市場(chǎng)的弱勢(shì)，筆者認(rèn)為主要有兩大因素：一是周邊市場(chǎng)的不穩(wěn)定，加劇了市場(chǎng)參與各方關(guān)于當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)前景不佳的判斷。比如媒體報(bào)道的越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及聲稱印度也可能步越南之后塵。再比如石油價(jià)格的持續(xù)高位震蕩，也使得各路資金擔(dān)心石油危機(jī)，從而加劇了市場(chǎng)持股的不穩(wěn)定心態(tài)。

　　二是從緊貨幣政策措施的持續(xù)出臺(tái)，尤其是銀行存款準(zhǔn)備金率上調(diào)一個(gè)百分點(diǎn)之后會(huì)否產(chǎn)生銀行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)拐點(diǎn)的預(yù)期，更是加重了主流資金對(duì)上市公司半年報(bào)的業(yè)績(jī)擔(dān)憂。而且，隨著PPI數(shù)據(jù)與CPI數(shù)據(jù)的倒掛現(xiàn)象形成之后，關(guān)于是否加息的討論，也成為輿論的焦點(diǎn)話題。

　　多頭積蓄反彈能量？

　　上周A股市場(chǎng)雖然弱不禁風(fēng)，但多頭也并未完全放下武器，仍在盤中努力，以便積蓄做多的能量。這主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)：一是以基金等為代表的機(jī)構(gòu)，它們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)與判斷的確能力較佳，它們?cè)诳吹缴险{(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)銀行股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭有著較大影響的同時(shí)，也看到了當(dāng)前國家扶持中小企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，因此，依賴中小企業(yè)快速成長(zhǎng)而鑄就業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)的城市銀行，有望在從緊貨幣政策背景下脫穎而出，所以，上周末，北京銀行、寧波銀行以及南京銀行等在盤中有不俗的表現(xiàn)。雖然未能夠挽救大盤重心下移的趨勢(shì)，但這一動(dòng)向說明了機(jī)構(gòu)資金仍在靜候戰(zhàn)機(jī)，隨時(shí)發(fā)動(dòng)對(duì)空頭的反擊。

　　二是以游資、熱錢等為代表的實(shí)力雄厚的大戶，他們?cè)?span id=stock_sh600050>中國聯(lián)通一役，由于錯(cuò)誤判斷了通訊運(yùn)營(yíng)商整合后的發(fā)展趨勢(shì)，從而損失慘重。但畢竟“瘦死的駱駝比馬大”，他們實(shí)力猶存。而且他們?cè)凇皯?zhàn)爭(zhēng)”中學(xué)習(xí)“戰(zhàn)爭(zhēng)”，迅速認(rèn)識(shí)到權(quán)重股所存在的資金博弈風(fēng)險(xiǎn)，由此就迅速轉(zhuǎn)移到那些受調(diào)控政策影響小且市值較低的中小板塊中，也就有了近期中小板塊頻頻放量且頻頻出現(xiàn)熱門股的較為旺盛的景象。上周智光電氣、中核鈦白、江特電機(jī)等品種均形成了持續(xù)放量的陽K線組合，資金流入的跡象較為明顯。

　　金融股要引領(lǐng)反彈？

　　由此可見，不難看出，當(dāng)前市場(chǎng)形成了兩大多頭戰(zhàn)場(chǎng)：一是基金駐扎的金融股，尤其是中小市值銀行股；二是游資、熱錢駐扎的中小板塊強(qiáng)勢(shì)股。它們?cè)诒P面遙相呼應(yīng)，頗有積蓄反攻能量的特征。

　　不過，就對(duì)市場(chǎng)的影響力來說，中小市值銀行股或強(qiáng)于中小板塊強(qiáng)勢(shì)股，因?yàn)橹行∈兄点y行股一旦強(qiáng)勢(shì)形成，就極有可能會(huì)引發(fā)整個(gè)銀行股以及保險(xiǎn)股的響應(yīng)。畢竟此類個(gè)股的優(yōu)勢(shì)，在于H股股價(jià)高于或接近A股股價(jià)，它們的下跌空間相對(duì)有限。更何況，它們的估值目前已進(jìn)入近年來的低端區(qū)域，的確存在著反彈的能量。所以，中小市值銀行股一旦崛起，極有可能形成星星之火可以燎原的特征，進(jìn)而推動(dòng)大盤活躍。故筆者認(rèn)為，上周末中小市值銀行股的異動(dòng)，可能是護(hù)盤資金的試盤行為，不排除近期城市商業(yè)銀行股出現(xiàn)大的彈升行情的可能性，從而引發(fā)A股市場(chǎng)的反彈行情。